2 votos

Un modelo de probabilidad de cambio de calificación crediticia para un solo emisor

Quiero modelar la probabilidad de que un solo emisor mejore o rebaje su calificación crediticia en algún momento utilizando datos históricos. He investigado y todo lo que he encontrado hasta ahora es para múltiples emisores. Soy muy nuevo en las finanzas cuánticas, pero tengo un doctorado en física matemática, así que estoy familiarizado con la mayoría de las técnicas de simulación y modelización utilizadas en este campo. Me parece que esto se puede modelar mediante Monte Carlo o Árboles Aleatorios. ¿Puede alguien referirme a algún modelo para la mejora o rebaja de la calificación crediticia de un solo emisor?

Gracias.

1voto

Michael Butler Puntos 115

calificación crediticia tradicional utiliza un conjunto de factores macro y micro (país de constitución, estabilidad política, economía, etc.) y asigna subcalificaciones a través de un conjunto de tarjetas de puntuación, basadas en las características específicas de la empresa, siendo la calificación final un consenso de los analistas y esencialmente una agregación de las subcalificaciones.

se actualiza cuando cambian algunos datos (por ejemplo, una nueva declaración anual), los analistas se reúnen y discuten. c.f. Documentos metodológicos de Moody's aquí, tenga en cuenta que cada documento metodológico es ligeramente diferente, por tipo de industria, etc.

ahora, cuantitativamente El enfoque tradicional consiste en modelar la "distancia al impago" como la diferencia entre los activos y los pasivos (basándose en que si los pasivos son mayores que los activos, la empresa entrará en impago), y la volatilidad de los activos (que suele obtenerse a partir de la volatilidad de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa), y luego asignar esto a una probabilidad de impago basada en una base de datos de impagos históricos con las correspondientes métricas del balance.

recomiendan la lectura resumen de la metodología de la frecuencia por defecto esperada

una nota adicional es que, en la práctica, tanto en las agencias de calificación como en los bancos, es mucho más fácil apretar el gatillo para una rebaja de la calificación en cuanto algo va mal. Los profesionales del riesgo suelen elogiar el hecho de ser " conservador ", y por otro lado, cualquier actualización tiene que estar justificada por varios trimestres/años de mejora del rendimiento, por lo que es mucho más lenta de realizar.

0 votos

Muchas gracias, es muy útil.

Finanhelp.com

FinanHelp es una comunidad para personas con conocimientos de economía y finanzas, o quiere aprender. Puedes hacer tus propias preguntas o resolver las de los demás.

Powered by:

X