¿Es realista suponer que el precio actual de una acción tiene en cuenta la probabilidad de que suba o baje en el futuro?

Question

Actualmente estoy leyendo los siguientes apuntes de la conferencia: http://www1.maths.leeds.ac.uk/~jitse/math2515/lecture04.pdf

En la segunda página, en la subsección titulada "El mundo neutral al riesgo", señala que el modelo utilizado anteriormente para valorar los contratos de opciones no tiene en cuenta la probabilidad de que los precios suban o bajen. A continuación, sugiere que esto puede deberse a que el precio actual de una acción tiene en cuenta la probabilidad de que suba (o baje) en el futuro.

¿Puede alguien explicar, en términos sencillos, por qué esto puede ser cierto?

Answer 1

Bueno, el precio actual de las acciones refleja el valor justo. Así que se espera que esté cerca de su precio esperado, pero ligeramente por debajo debido a la aversión al riesgo y al descuento. Si estuviera muy lejos de su expectativa, estaría sobrevalorada o infravalorada y la gente negociaría en consecuencia.

Answer 2

Mark ha señalado acertadamente.

Si hay una alta probabilidad de que el precio suba en el futuro (en un período muy corto), digamos el 90%, los inversores seguirán comprando hasta que no esperen que el precio suba con una probabilidad tan alta. O hasta que esta estrategia de comprar acciones con alta probabilidad de subir no sea rentable (exceso de rentabilidad ajustada al riesgo).

Del mismo modo, si hay una probabilidad muy alta de que el precio caiga en el futuro, los inversores seguirán vendiendo hasta que ya no esperen que el precio caiga más allá de ese nivel. O hasta que esta estrategia de venta de acciones con alta probabilidad de bajar no sea rentable (exceso de rentabilidad ajustada al riesgo).

Entonces, su pregunta: ¿es realista suponer que el precio actual de las acciones tiene en cuenta la probabilidad de que suban o bajen en el futuro? La respuesta es totalmente afirmativa. Después de todo, los precios no son deterministas.

Pasemos a su dilema sobre el precio del contrato de opción. Dado que los derivados obtienen su valor de algunos activos subyacentes, es totalmente realista suponer que el precio actual del valor es justo (sólo para los que se negocian activamente) y, por tanto, no es necesario tener en cuenta el rendimiento esperado del subyacente.

Espero que te ayude a entenderlo.

Answer 3

Lo que el autor argumenta es que el precio actual, exactamente en este instante, tiene en cuenta todas las opiniones de los participantes en el mercado expresadas en las órdenes (lo que sería correcto). Obsérvese que esas opiniones pueden cambiar casi instantáneamente generando órdenes, lo que hace que el precio cambie.

Un ejemplo es que usted tiene un precio futuro esperado de 10 y el precio actual es de 9, por lo que asignará una cierta cantidad de capital a esta operación (digamos 1 lote - 100 acciones). Supongamos que el próximo Ask es 9,10 @ 1 lote. Así que el precio es ahora de 9,10 dólares, si hay suficientes participantes con puntos de vista como el suyo, el precio se moverá en consecuencia.