Opción de compra de acciones que expira antes de la adquisición anunciada, ¡ayuda!

Question

Recientemente he comprado 17 Livongo $150 call options that expire on Aug 14th. LVGO closed yesterday at $ 144.53. Esta mañana han anunciado unos beneficios fenomenales y las acciones han alcanzado un máximo de 167,88 dólares en la fase previa a la comercialización.

Diez minutos después del anuncio de los resultados anunciaron que iban a ser adquiridos por Teledoc por 0,592 acciones y $11.33 cash, closing at the end of the 4th qtr. LVGO's price took a huge swing down to $ 128. Ahora estoy totalmente jodido en mis llamadas.

También tengo opciones de compra para 2021 y 2022 que están dentro del dinero. También han bajado de valor como un loco.

1. ¿Qué pasa con mis llamadas de 150 dólares del 14 de agosto?

2. ¿Qué ocurre con mis convocatorias de 2021 y 2022 cuando se fusionan en diciembre?

3. Por último, los precios de las acciones se han desplomado en ambas empresas. ¿Me da el 0,592 en la valoración cuando anunciaron + $11.33 or when the deal is done, making it worth less if the share prices haven't recovered? So $ 11,33 + la diferencia del precio de la acción en el momento del cierre y el momento del anuncio y .592?

Esto parece muy turbio para anunciarlo justo cuando se anuncian ganancias fenomenales.

Answer 1

Con la caída de ambos valores, está claro que al mercado no le gusta esta fusión.

Su 8/14 $150 calls dropped $ 7.45 hoy. Si LVGO está por debajo de los 150 dólares el 14 de agosto, estas llamadas expirarán sin valor.

Cuando se produzca la fusión, los contratos de opciones se ajustarán. Usted recibirá 59,2 acciones de TDOC por cada 100 acciones de LVGO más $11.33 in cash. If you multiply .592 times TDOC's today's closing price and add $ 11,33, son unos 130 dólares y ese es aproximadamente el precio actual de LVGO (pequeña prima). Puedes hacer ingeniería inversa de la ecuación para calcular qué precio tendrá que tener TDOC después de la fusión para que tus calls de 2021 y 2022 sean ITM:

• Precio de ejercicio = (.592 x TDOC) + 11,33 $.

Así que si su llamada 2021 es $150, TDOC would have to be above $ 234 para que esa llamada sea ITM.

Cuando compras opciones que vencen pronto (las calls 8/14), tienes que acertar más en tu apuesta porque no hay mucho tiempo para recuperar si la acción se mueve en tu contra.

Otra cosa que vale la pena saber es que si tiene la aprobación de la cuenta para ponerse en corto, así como suficiente capital en su cuenta para colocar la operación, podría haber bloqueado una parte de la ganancia. Sin embargo, en este caso, usted habría obtenido una buena ganancia por el colapso del precio.

Un ejemplo con números inventados:

Supongamos que pagas $10 for the 8/14 call yesterday. Your cost basis is $ 160. Supongamos que usted vendió acciones a $165 during the pre-market. You've locked in $ 5 (En realidad es más porque la opción de compra tendría algún valor de rescate cuando se reanude la negociación en horario regular y usted cierre ambas posiciones). Eso es algo bueno si te gusta una ganancia de más del 50% durante la noche. No tanto si crees que LVGO va a subir mucho más, pero AFAIC, con el vencimiento que se avecina, toma los $5+ y corre.

Como dijo Paul Harvey (RIP), "Y ahora, aquí está el resto de la historia". En $128, your $ 150 llamadas perdidas $7.45 but your short stock position taken at $ 165 habrían ganado 37 dólares. No está mal para una operación jodida, ¿eh? En este caso, la acción defensiva habría dado buenos resultados.