¿Por qué alguien anunciaría la venta de un gran número de acciones de una empresa?

Question

Lukas Walton se deshace de su participación en First Solar

First Solar (NASDAQ:FSLR) anuncia la oferta secundaria de 8,65 millones de acciones ordinarias de Lukas T. Walton, es decir, aproximadamente el 8,2% de las acciones ordinarias en circulación de la empresa.

¿Por qué Lukas Walton haría esto? Decirle al mundo que está vendiendo el 8,2% de las acciones en circulación de una empresa parece que va a provocar un desplome del mercado (porque ahora se negocian más acciones, además de que la gente especulará que piensa que las perspectivas de FSLR no son buenas), que es lo que de hecho ocurrió, FSLR se desplomó ayer más de un 10%. Si el precio de las acciones se desploma, entonces Lukas Walton también obtiene menos dinero de la venta. Parece que le conviene vender simplemente en el mercado abierto sin hacer ruido.

¿Qué sentido tiene decirle al mundo que está vendiendo una posición tan importante?

Answer 1

Respuesta corta: para que no sorprenda cuando se venda realmente. En su enlace falta bastante información clave sobre la venta. El anuncio completo de first solar se puede encontrar aquí . La parte clave es esta:

El Sr. Walton tiene la intención de utilizar los ingresos de la venta de acciones en la oferta para proporcionar fondos para nuevas inversiones de impacto en una variedad de causas ambientales y sociales. Además de las acciones que se venderán en la oferta, el Sr. Walton tiene la intención de donar hasta 8.649.074 acciones adicionales a lo largo del tiempo a diversas organizaciones benéficas centradas en problemas urgentes a los que se enfrentan la sociedad y el medio ambiente, incluidos los esfuerzos de ayuda relacionados con la pandemia de COVID-19.

El Sr. Walton quiere invertir a lo grande en causas sociales y medioambientales. Quiere financiar esa inversión a través de los fondos que actualmente tiene en su participación del ~20% en acciones de First Solar. Está claro que una venta de tal magnitud no pasaría desapercibida y comenzarían las especulaciones de por qué alguien está vendiendo tanto, otros le seguirían y la demanda se congelaría hasta que se aclararan las razones. O se tardaría mucho tiempo en vender más o menos desapercibido, y el señor Walton quiere hacerlo bien ahora (supongo, las ayudas a Corona no tienen sentido si se espera un año o dos). Así que hace pública su intención y, lo que es más importante, sus razones, para que quede claro que vende una cantidad fija por razones de inversión social y medioambiental y, además, regala la misma cantidad (probablemente porque es más fácil que vender el total). De este modo se reduce la incertidumbre, que los mercados de valores odian como ninguna otra cosa, y se publicitan sus esfuerzos filantrópicos.

Answer 2

Como gran accionista de First Solar ( 13,1% antes de la venta ) Walton es considerado un afiliado :

En los mercados de valores y de capitales de las empresas, los ejecutivos, los directores, grandes accionistas Las filiales, las entidades matrices y las empresas hermanas son filiales de otras empresas.

Por lo tanto, está obligado en virtud de Norma 144 de la SEC para informar de las ventas previstas con antelación:

• El formulario 144 debe presentarse ante la SEC cuando se produzca una orden de venta de acciones de una empresa durante un período de tres meses en el que la venta supere las 5.000 acciones o unidades o tenga un precio de venta agregado superior a 50.000 dólares.

• La parte que presenta el formulario 144 debe tener una intención de buena fe de vender los valores en un plazo razonable tras el llenado .

Answer 3

Dejando a un lado los requisitos de la SEC, anunciar la venta es una ventaja para el vendedor, ya que ayuda a mantener el precio un poco más alto.

Si el propietario de una gran participación en una empresa vende sus acciones, la simple oferta y la demanda nos dicen que si se vierten todas esas acciones en el mercado, el precio bajará y, por tanto, se reducirá el beneficio de la venta.

El anuncio de la venta ayuda a contrarrestar esta situación al dar al accionista la oportunidad de explicar por qué vende. Esto significa que la caída del precio asociada es menos probable que asuste a otros inversores, así como que indique a otros que no es un buen momento para vender sus propias acciones. También es una oportunidad para estimular la demanda de la venta, ya que los cazadores de gangas verán esto como una oportunidad para invertir en esas acciones mientras están más disponibles y (quizás) más baratas.