No entiendo "La ganancia (pérdida) en la posición en acciones tendería entonces a compensar la pérdida (ganancia) en la posición en opciones

Question

Actualmente, estoy leyendo el libro de John Hull Opciones, futuros y otros derivados . En la página 401, el autor menciona lo siguiente:

Supongamos que el delta de una opción de compra sobre una acción es $0.6$ El precio de las acciones es $\$ 100$ y el precio de la opción es $\$ 10$ . Imagínese un inversor que ha vendido opciones de compra para comprar $2,000$ acciones de una acción. La posición del inversor podría cubrirse comprando $$0.6 \times 2,000 = 1,200 \text{ shares}.$$ La ganancia (pérdida) de la posición en acciones tendería entonces a compensar la pérdida (ganancia) de la posición en opciones .

No entiendo la frase en negrita.

Mi opinión: A medida que el precio de las acciones aumenta, manteniendo los demás factores inalterados, el beneficio de una opción de compra aumenta, ya que la diferencia entre el precio final de las acciones y el precio de ejercicio aumenta. Por lo tanto, el valor de la opción de compra aumenta. Sin embargo, esto se contradice con la frase en negrita.

Además, en este caso, delta es un número positivo $0.6$ . ¿No significaría esto que un aumento del precio del activo subyacente conduce a un aumento del valor de la opción?

Answer 1

El producto que busca es Moneda cubierta ETF. Es útil para anular el riesgo de divisas, pero tiene un ligero lastre de rendimiento si 20 años después el tipo de cambio vuelve al punto original (sin cambios).

En primer lugar, tiene que definir dónde quiere jubilarse. Si estás seguro de que te jubilarás en Chipre (gastando euros el resto de tu vida), tienes que comprar un ETF con cobertura en euros.

Un ETF que se liquida en euros no significa necesariamente que está cubierto en euros. Tiene que encontrar un ETF que tenga la palabra "Hedged" en el título. Un ejemplo es iShares MSCI World EUR Hedged UCITS ETF . Este se vende tanto en euros como con cobertura en euros. Dentro de este ETF hay acciones estadounidenses, pero el rendimiento del componente estadounidense está determinado por el índice bruto (S&P 500) y no se ve afectado por los cambios en el EURUSD.

En otras palabras, todo lo que se refiere a la anotación en una determinada moneda o a la liquidación en una determinada moneda es irrelevante.

Si quiere jubilarse en los Emiratos Árabes Unidos, debe comprar un ETF con cobertura en USD. Un ejemplo es iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF . Se liquida en USD y se cubre en USD.