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Curva de intercambio de tipos de interés: ¿CMS vs. OIS?

Estoy trabajando en un proyecto en el que intentamos crear un modelo de base de datos en el que podamos actualizar (diariamente) los datos recogidos para hacer predicciones de RPA.

Recibimos datos de las curvas de tipos de interés denominados IR-CMS (Constant Maturity Swap?) en un archivo e IR-OIS (Overnight Indexed Swap?) en otro.

Como los valores son exactamente iguales, la persona que empezó a modelar asumió que ambas curvas son y se comportan igual.

De lo que he aprendido, perdón si estoy un poco perdido aquí pero soy nuevo en esto: si mi entendimiento es correcto, ¿no son CMS y OIS cosas diferentes? ¿O por qué es seguro asumir que ambas curvas se comportan de la misma manera?

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Parece probable que los datos sean simplemente malos. En cualquier caso, no sé qué es el APR, pero una curva OIS sería útil para calcular el VAN de los flujos de caja futuros, y no sé para qué se utilizaría una curva CMS. Sí sé que esta última sería mucho más compleja de calcular.

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... Supongo que la curva CMS podría utilizarse para prever los tipos CMS, en cuyo caso su derivación probablemente utilizaría la curva OIS para el descuento. Sigue pareciendo probable que se haya hecho mal si el resultado es una curva idéntica a la de OIS.

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Por favor, aclare qué es el RPA.

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jesal Puntos 2441

No sé cuál es tu situación exacta, ni lo que es un RPA, pero al menos puedo explicarte el OIS y el CMS. Creo que tienes una confusión terminológica.

CMS significa "madurez constante". Se trata de una interpolación entre las emisiones activas para permitir la coherencia. Por ejemplo, cuando se examinan los bonos del Tesoro, a menudo se observa un pequeño conjunto de emisiones que se negocian activamente. Pero, ¿cómo se puede comparar el rendimiento de la nota a 2 años de hace 2 semanas con el rendimiento actual? Hay diferentes números de días. Con una alta emisión, incluso podría ser una nota diferente, nueva, ahora.

La generación de una curva CMS crea un conjunto de puntos para cada punto de tenor. Esto nos permitiría ver el vencimiento implícito a 2 años en un día determinado. En la mayoría de los días no habrá un instrumento (letra o pagaré o bono) que venza en ese punto exacto, por lo que se depende de algún tipo de interpolación.

Ahora el OIS es diferente porque se utiliza una serie de futuros para calcular el rendimiento implícito en un día determinado. No hay bonos o pagarés OIS, por lo que no hay que deshacerse de la confusión óptica creada por un pagaré a X años que en realidad es sólo [X años - y-días] en un día determinado.

Así que realmente una curva OIS será igual que una curva CMS en un día cualquiera.

¿Ayuda eso?

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No estoy seguro de por qué alguien ha votado en contra de esto. Esto es correcto. Yo comercio este producto todos los días para ganarse la vida.

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