Estaba leyendo un papel que intentaba presentar una explicación teórica de la divergencia de valor de los distintos plazos del LIBOR (y, por tanto, del uso de distintas curvas para distintos plazos). El marco del autor explicaba las diferencias en términos de FRA y de diferenciales de swap de base (en la conjetura 6, p. 19), y yo me preguntaba:
- ¿se ha desarrollado algún marco teórico completo que se utilice en la práctica?
- ¿existen otras razones (más allá del ajuste empírico) para utilizar múltiples curvas (inspiradas en las respuestas a este pregunta)?
Por último, en el marco de las curvas múltiples, ¿es apropiado entonces decir que el LIBOR a 1 año está por encima de los swaps a 1 año porque los swaps utilizan el descuento OIS (y están colateralizados)? Si es así, ¿se extiende esto a la explicación de alguna de las diferencias en los tipos a largo plazo (los swaps a 10 años por debajo de los bonos del Tesoro a 10 años), o estas dinámicas se explican mejor por los entornos normativos y los mercados de repos?
Gracias