Tipo de interés a plazo

Question

Tengo una confusión con respecto al tipo de interés a plazo. Parece que hay dos nociones de tipo de interés a plazo:

1. El tipo de interés $f$ acordado en su momento $t$ para invertir en un periodo de tiempo futuro entre $T_1$ y $T_2$ . Y este interés satisface $$e^{r_{T_1}T_1}e^{f(T_2-T_1)}=e^{r_{T_2}T_2}$$
2. El precio en el momento $t\leq T$ para un contrato que paga el tipo de cambio al contado (a corto plazo) $R(T)$ en el momento $T$ .

Me parece que son conceptos diferentes y que casualmente comparten el mismo nombre. Me pregunto si me estoy perdiendo algo obvio y si hay alguna conexión más profunda entre las dos nociones. Gracias por cualquier ayuda.

Answer 1

Tienes razón en que miden cosas diferentes. Al igual que el "forward" para las tasas de 3m dentro de 3 años frente al mismo tiempo de 5 años. Son el mismo tipo de "forwards" diferentes. Al igual que los "forwards" para los tipos a 2 años dentro de 3 años frente a los tipos a 1 año dentro de 4 años.

Los mercados de tarifas no encuentran esto problemático o confuso, porque tiene una notación sencilla que cubre de forma transparente todas las eventualidades. El tipo "AyBy" es el tipo de un año para los próximos B años.

Así que si su horizonte es, digamos, de 5 años, entonces su (2) anterior es simplemente el contrato/intercambio de 5y3m. Su (1) anterior podría ser el tipo de 1a4años, 2a3años, 3a2años, 4a1años, etc., dependiendo de cuándo quiera que termine su tipo dentro de 5 años.

La concesión que los mercados de tipos hacen a veces a quienes no distinguen sus tipos a 2 años y 3 años de los de 1 año es llamar a los primeros (su 2) "franja a corto plazo" o "STIR" y a los segundos (su 1) "tipos a plazo".

Espero que esto ayude a aclarar.