La teoría del impulso que se discute en ese libro tiene varias capas.
Pero hablando en términos generales puedo responder lo siguiente:
- ¿Podría sustituirse el S&P500 por otro índice como el Nasdaq100?
Algo así. Suponiendo que se entienda que históricamente el Nasdaq ha visto un poco más de volatilidad que el S&P. Y, lo que es más importante, que tiende a seguir al sector tecnológico más que a la economía en general. Por lo tanto, el escollo es que está fuertemente ponderado hacia (y a menudo sigue) el rendimiento de unas pocas acciones, incluyendo: Apple, Google (Alphabet), Microsoft, Amazon, Intel y Amgen.
Se podría argumentar que esto es contrario a la estrategia general que está tratando de emplear.
- ¿Podría el índice de bonos que se utiliza como "refugio" para las tendencias a la baja ser sustituido por el oro?
Esto podría ser más difícil de justificar. La razón por la que potencialmente no es una gran idea no tiene tanto que ver con el hecho de que el oro tenga otros factores, además del riesgo on/off y la inflación, que afecten a su precio (¡aunque los tenga!); sino más bien con el hecho de que es más difícil poseer oro y entrar y salir de las posiciones de forma eficiente que un fondo de índice de bonos.
Por ejemplo, considere la posibilidad de comprar oro físico. Para ello, hay que dedicar algún tiempo a evaluar la compra, se suele pagar una ligera prima por encima del precio al contado para adquirirlo y, por lo general, también hay que tener algún tipo de seguridad o seguro para él. Por tanto, tiene costes adicionales. Posiblemente merezca la pena como parte de una estrategia de inversión a largo plazo; si cree que el oro se revalorizará durante una década. Pero no tanto si lo mantiene durante tan sólo unas semanas y entra y sale constantemente de la posición a lo largo del año.
Lo mismo ocurre hasta cierto punto con la inversión en oro en forma de ETF. Al menos una parte de "su oro" procede de contratos de papel o de futuros que deben ser renovados cada mes. Esto crea una ligera ineficiencia. Aunque posiblemente no sea un obstáculo, en mi opinión no sería tan atractivo para alguien que opte por el impulso en lugar de los fundamentos.
Al final, sin embargo, creo que todas las estrategias son adaptables. Y si crees que el oro será el gran impulsor este año y quieres utilizarlo como cobertura de riesgo, quién soy yo o cualquier otra persona para decirte que no debes hacerlo.
