El pasaje de Krugman está escrito de forma bastante confusa. Lo que Krugman tiene en mente no es el aumento de la producción en sí, sino el aumento de la demanda agregada, que se asocia a una mayor producción.
La relación a corto plazo entre la producción real y el nivel de precios (cuya variación da lugar a la inflación) puede visualizarse en un diagrama de oferta agregada-demanda agregada (AS-AD) (véase la macroeconomía de Blanchard et al o la macroeconomía de Mankiw para más detalles).
Si la producción (Y) se expande porque la economía es capaz de producir más y las empresas amplían su producción, esto conducirá a la disminución de los precios (P) y, por tanto, a la deflación. Como muestra la imagen que he dibujado a continuación, cuando la economía produce más porque las empresas en su conjunto ofrecen más al mercado (el AS se desplaza hacia la derecha), es de esperar que el nivel de precios descienda ceteris paribus:
Sin embargo, lo que Krugman tiene en mente es un cambio en las preferencias agregadas de los consumidores que desplaza más la demanda (es decir, la AD se desplaza hacia la derecha), lo que conducirá a un aumento de los precios y de la producción (a corto plazo) porque esta mayor demanda y los precios motivan a las empresas a ofrecer más. Sin embargo, Krugman hace que suene en el pasaje anterior como si hubiera un aumento de la oferta por parte de las empresas (donde las cadenas de acontecimientos comienzan con más producción y no con más demanda como en este segundo caso).
En este caso, los precios agregados aumentan porque los ciudadanos demandan demasiados bienes y servicios y las empresas sólo pueden satisfacer esa demanda extra a un coste mayor (ya que la capacidad de producción de la economía dada por el AS no ha cambiado). Por consiguiente, las empresas sólo estarán dispuestas a suministrar bienes y servicios adicionales si están motivadas por unos precios más altos.
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¿De dónde viene esto? Recuerdo haber visto la clase magistral de Krugman, pero no esta parte.