Hay algo más que estar largo en una moneda y corto en otra.
Como he publicado aquí ¿Cómo funciona la compra de la moneda de su propio país como parte de un par de divisas?
Cuando "compras" el USD/JPY, no estás convirtiendo tus dólares en dólares. Incluso cuando "compras" EUR/JPY, no estás convirtiendo dólares en euros.... lo que estás haciendo es tomar prestados yenes y prestar euros.
Desde http://www.dailyfx.com/forex/education/learn_forex/using_dailyfx/fundamentals/2010-01-19-2142-Understanding_Foreign_Exchange_Rollover.html
El rollover es el interés pagado o ganado por mantener una posición de divisas al contado durante la noche. Cada divisa tiene asociado un tipo de interés interbancario a un día, y como el mercado de divisas se negocia por pares, cada operación implica no sólo dos divisas diferentes, sino también dos tipos de interés distintos. Sin embargo, a diferencia de lo que piensan muchos operadores, los rollos de divisas no se basan en los tipos del banco central. En su lugar, Los rollos de divisas se construyen utilizando puntos a plazo que se basan principalmente en los tipos de interés a un día a los que los bancos piden prestados fondos sin garantía a otros bancos. Al fin y al cabo, el mercado de divisas funciona de forma extrabursátil. Las operaciones de mercado y al contado tienen que liquidarse y refinanciarse cada día. Si el tipo de interés de la divisa que compró es superior al tipo de interés de la divisa que vendió, ganará un rollo positivo. Si el tipo de interés de la divisa que compró es inferior al tipo de interés de la divisa que vendió, pagará un rollover.
Como los intereses se cobran y se pagan, no se compra ni se vende nada... se pide prestado y se presta, y la moneda con la que se financió la cuenta es la garantía.
Si simplemente se convierte una moneda en otra, ¿por qué se pagan intereses por mantener una moneda? ¿El gobierno federal le envía un cheque con intereses por tener dólares estadounidenses en su cartera? La única manera de que te paguen intereses es prestando la moneda.
Por lo tanto, puede ser más correcto decir que cuando se "compra" el USD/JPY, se han tomado prestados yenes y se han prestado dólares. Más exactamente, ha tomado prestados yenes de un interbancario, los ha vendido a cambio de dólares, y luego ha prestado los dólares a un interbancario para el pago de un interés. Los dólares en su cuenta nunca se mueven. Es sólo la garantía. Para "comprar" $1000 of USD/JPY, you need only have $ 20 en su cuenta. $30 for the EUR/JPY. Why bother to convert $ ¿30 en ese margen?
Si realmente quisieras convertir tus dólares a euros, tendrías que ir a Europa o encontrar un banco que pueda hacer el cambio, o un particular dispuesto a intercambiar. Como has tomado posesión de los euros y no los has prestado, no te pagarán un tipo de interés por tenerlos. Tampoco te cobrarán un tipo de interés por tomar dólares prestados, ya que no los has tomado prestados, sino que los poseías directamente al principio.
Por supuesto, si quisieras encontrar un banco de EE.UU. que te prestara dólares, luego volar a Europa y convertir tus dólares en euros, y luego encontrar a alguien que quiera pedir prestados euros,, podrías lograr lo mismo que hace una cuenta de divisas simplemente comprando EUR/USD. Mientras tanto, no tienes nada en la mano, sino la obligación de pagar intereses al banco estadounidense y la expectativa de un pago de intereses por parte de la persona que te pidió prestados los euros. Para cerrar la operación, tendrías que exigir el pago íntegro a quien te prestó los euros, convertirlos de nuevo a dólares y luego pagar el préstamo en el banco estadounidense.
En resumen
Si compras AUD/JPY, has tomado prestados yenes y se te cobrará un tipo de interés. Has prestado AUD y recibirás un tipo de interés. No tienes ninguno de los dos. El margen que falta en tu cuenta es la garantía. Aunque no tengas ninguna de las dos divisas, te pagan (o cobran) la diferencia del tipo de cambio cuando la operación se invierte. La cantidad que se le paga por pip se calcula en el "coste del pip" o "valor del pip" que aparece en la pantalla de comilla de la aplicación de comercio de divisas. Si su cuenta tiene fondos en USD y compra 10k de EUR/USD, le pagarán $1 per pip. If you buy EUR/GBP, you get paid $ 1,60 por pip porque su cuenta está en USD, no en GBP.
