Comercio de opciones: terminología de compra/venta a apertura/cierre

Question

Quiero comprar opciones de venta porque creo que el precio del activo subyacente está bajando. En el vídeo enlazado aquí Alrededor del minuto 1:10 hay un fragmento en el que se dice que para las posiciones cortas, se "vende para abrir" para entrar y se "compra para cerrar" para salir, mientras que para las posiciones largas se compra para abrir y se vende para cerrar. Pero luego al final de la página dicen

La frase "comprar para abrir" se refiere a un operador que compra una opción de venta o de compra opción de compra, mientras que "vender para abrir" se refiere a que el operador escribe, o vender, una opción de venta o de compra. "Vender para cerrar" es cuando el titular de la opción el titular de la opción, el comprador original de la opción, cierra una opción de compra o opción de venta. "Comprar para cerrar" significa que el emisor de la opción está cerrando la opción de venta o opción de compra que ha vendido.

Así que 1. si quiero comprar una opción de venta, ¿cuál es: comprar para abrir o vender para abrir?

y 2. si he "vendido para abrir" opciones de venta (lo que, creo, significa que he vendido opciones de venta, y por lo tanto estaría obligado a comprar el activo subyacente al precio de ejercicio del comprador de la opción de venta si la ejerce, y por lo tanto se trata de una posición larga - una apuesta a que el precio sube), ¿cómo puedo "salir" de la posición - comprar para cerrar?

Answer 1

Cuando se establece una nueva posición de opción es:

• Comprar para abrir (BTO) o vender para abrir (STO)

Cuando se cierra una posición de opción existente es:

• Comprar para cerrar (BTC) o vender para cerrar (STC)

Una posición de cierre anula una posición de apertura. En otras palabras:

• BTO + STC = sin posición
• STO + BTC = sin posición

Por lo tanto, si vende para abrir una opción de venta y ésta se asigna (el propietario de la opción de venta la ejerce), entonces sí, tendrá que comprar el activo subyacente al precio de ejercicio (ahora posee una posición larga). Comprar para cerrar antes de la asignación es la única manera de salir del contrato, a menos que el contrato expire sin valor.

Answer 2

La respuesta de @BobBaerker aborda tus preguntas clave y obtuvo mi voto +1.

Sin embargo, dado que su pregunta se refiere específicamente a la terminología, me gustaría añadir mi pedante opinión para abordar la confusión que rodea a los términos "largo" y "corto" en relación con los contratos de opciones:

• Si usted comprar para abrir un contrato de opción, entonces estás largo el contrato, ya sea una opción de venta o de compra.

  de manera similar...

• Si usted vender para abrir ( escribir ) un contrato de opción, entonces estás corto el contrato, ya sea una opción de venta o de compra.

Por lo tanto, caracterizar la redacción de los contratos de venta como "esta es una posición larga" como en tu #2 es incorrecto. Si usted vendió para abrir algunas opciones de venta, estableció inequívocamente una corto posición en las puestas. Su cartera mostraría una cantidad negativa de puts hasta que uno de: (a) compre para cerrar suficientes puts iguales para cubrir la posición corta, (b) las puts expiren sin valor, o (c) el titular ejerza las puts y se le vendan/pongan las acciones subyacentes al precio de ejercicio.

Sugiero no utilizar "largo" y "corto" para describir cómo su posición financiera global puede o no beneficiarse en función de los movimientos del precio del subyacente. En el ejemplo de la emisión de opciones de venta, sí es cierto que se habrá beneficiado de la captación de la prima si, al vencimiento, el precio del subyacente sube o se mantiene por encima del precio de ejercicio de las opciones de venta que emitió (y no se le asignó anticipadamente).

Sin embargo, este beneficio de la emisión de opciones de venta no no ¡hacer una venta corta similar a una posición larga en el subyacente! Si realmente tuvieras una posición larga en el subyacente, tu margen de beneficio sería ilimitado, mientras que lo máximo que puedes ganar con una opción de venta corta es la prima recibida.

Prefiero los términos "neutral", "alcista" y "bajista" (y a veces con un modificador "débil" o "fuerte") para describir el tipo de apuesta que estoy haciendo con cualquier estrategia de opciones en particular, con respecto al subyacente. Utilizo "largo" y "corto" para describir estrictamente si tengo una cantidad positiva o negativa de un valor.