¿Por qué un intercambio de divisas cruzados de EUR a USD podría tener un CVA más alto que un intercambio de divisas cruzadas de USD a EUR?

Question

Estaba teniendo una discusión con un colega en el sector, que mencionó de paso que CVA en un intercambio de divisas cruzadas de EUR a USD (pagar EUR) siempre es más alto que si pagar USD y recibir EUR ... ¿por qué?

Answer 1

Si al pagar EUR quieres decir en la bolsa inicial que eres corto USD vs EUR largo, es decir, eres corto USD adelante, entonces una explicación simple podría ser que el CVA más alto viene del hecho de que la base EUR / USD es generalmente negativa (es decir, la demanda de USD supera la demanda de EUR). Por lo tanto, la exposición esperada es más importante para la posición corta de USD en el cambio nocional (compensando cualquier efecto de la posición del pagador de tasas más altas).

Answer 2

También dependerá del tipo de CSA. Por ejemplo, si permite la contabilización de garantías en EUR?