¿Los gestores de fondos ETF pasivos se preocupan por las métricas de la cartera, como el ratio de Sharpe y el ratio de Sortino?
Entiendo que los gestores de fondos de inversión libre se preocupen por estos parámetros de riesgo para sus inversores. ¿Qué pasa con los gestores que gestionan ETFs pasivos como SPY, QQQ? ¿Importan estas métricas para sus rendimientos?
Las métricas de riesgo de la cartera son muy importantes para todos los gestores de fondos. Aunque ciertos tipos de fondos pueden tener conjuntos de métricas de rendimiento completamente diferentes. Es difícil imaginar que un fondo de inversión analice su cartera utilizando Sharpe y Sortino.
Los fondos pasivos de ETFs probablemente se preocupan más por los Activos Bajo Gestión (AUM), los flujos de entrada/salida y la asignación superior. Dado que no negocian activamente, las métricas de volatilidad activa de su cartera serían las mismas que las del activo subyacente del fondo. La gestión de los riesgos queda a discreción de sus inversores. Ellos no gestionan los riesgos por usted.
El ratio de Sharpe y el ratio de Sortino no están bajo el control de los gestores del ETF, sino que serán iguales (o muy cercanos) a los ratios del índice que sigue el ETF. No hay mucho espacio para la diferenciación aquí.
Para que su ETF sea atractivo para los clientes, los gestores de fondos se preocupan por el error de seguimiento entre su fondo y el índice. Quieren que su ETF siga el índice lo más fielmente posible. Por ello, lo controlan y toman medidas para mejorar el seguimiento si es necesario.
Asimismo, también se preocupan por el diferencial entre la oferta y la demanda del ETF y el descuento/premio respecto al valor liquidativo. Aunque no lo controlan directamente, vigilan la situación y se mantienen en contacto con los participantes autorizados y los creadores de mercado para garantizar que el coste de la negociación y el error del valor liquidativo frente al precio sean pequeños, lo que atraerá a los clientes. Si es necesario, pueden animar a otros PA y MM a participar.
Por supuesto, lo que más importa a todos los gestores de dinero es tener un gran AUM, ya que se les paga un porcentaje del AUM. Intentarán comercializar su fondo para atraer más clientes y sus AUM. Quizás sus materiales de marketing mencionen el Ratio de Sharpe y el Ratio de Sortino, pero no es una métrica clave en lo que respecta a los gestores de ETFs pasivos.
Métricas de rendimiento de los ETF pasivos:
La parte ESG es relativamente nueva y es valiosa, ya que esta información puede no estar fácilmente disponible en las empresas de la cartera o en el proveedor del índice en el caso de los ETFs de índice.
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