¿Pueden los bancos utilizar las reservas para liquidar los pasivos derivados de la negociación de opciones con liquidación en efectivo?

Question

He aquí un escenario hipotético: El Banco A vende 1 SPX CALL/PUT a un operador minorista que utiliza el Banco B. El SPX se convierte en dinero. El SPX se liquida en efectivo. Así que el Banco A transfiere las reservas que tiene en la Reserva Federal al Banco B para liquidar los pasivos interbancarios.

¿Está permitido?

Answer 1

Sí.

Los depósitos en la Reserva Federal son activos propiedad del banco A. Normalmente se reequilibran todos los días. Por lo tanto:

Day 1: Bank A deposits $ 1bn with FED.
Day 2: Bank A receives back $1bn, pays $100mm to another CP and deposits $900mm with FED.

Siempre que el banco opere dentro de la normativa oficial, lo que haga con sus 1.000 millones de dólares es asunto suyo, es decir, una de esas normativas podría ser el mantenimiento de una reserva mínima específica en relación con sus pasivos minoristas, (es decir, los depósitos minoristas).

Answer 2

Hay dos formas de responsabilidad con opciones. El margen y la liquidación final real. Cada día se evalúan las opciones para ver su valor. A medida que el valor de las opciones fluctúa, una de las contrapartes tendrá que depositar más garantías y la otra parte recibirá las garantías. En el caso de las opciones OTC, la garantía puede ir a un tercero neutral. En el caso de las cotizadas, la garantía se entregará a la OTC.

En todos los casos anteriores no está entregando reservas. Estás entregando bonos, letras, tal vez oro, ciertas acciones en el caso de ciertos acuerdos de garantía.

Para la liquidación final, se recupera la garantía y luego se utiliza SWIFT para enviar el dinero real. En ese caso, está enviando reservas reales. Entonces, como se ha mencionado anteriormente, las reservas son totalmente fungibles.