Intento averiguar si las bolsas imponen límites al número total de órdenes que puede haber en un libro de órdenes en un momento dado.
¿Alguien conoce ejemplos de estas políticas de limitación del tamaño del libro de órdenes? Si existen, ¿cómo se gestionan las órdenes que violan ese límite? ¿Ignoran las nuevas órdenes, o desalojan las órdenes del libro en función del precio/tiempo?
No conozco ninguna regla que impida un número demasiado elevado de entradas a un precio límite. Sin embargo, normalmente hay controles para cada identificador de operador. Un operador no puede tener demasiadas órdenes en el libro o enviarlas con una frecuencia demasiado alta.
[EDIT] Además, en la mayoría de las plataformas de negociación no se pueden tener órdenes demasiado alejadas de la media (o de un precio de referencia como el cierre anterior). Véase, por ejemplo, el Guía de operadores de convergex 2014Q4 p4
Hong Kong, por ejemplo, rechazará una orden limitada que esté a más de 24 ticks de la oferta o la demanda actual. Durante su periodo de preapertura, Tel Aviv no permitirá una orden limitada que esté a más del 35% del precio de cierre del día anterior. En EE.UU., NYSE Arca utiliza comprobaciones de precios porcentuales:
- Si el precio es de 0,01-25,00 USD, su pedido debe estar dentro del 10% del precio.
- Si el precio es de 25,01-50,00 USD, su pedido debe estar dentro del 5% del precio.
- Si el precio es superior a 50,00 USD, su pedido debe estar dentro del 3% del precio.
Controla más o menos el número de pedidos en el libro.
En la práctica debe haber algún límite. Un ordenador tiene una memoria finita. Las limitaciones de la máquina parecen tener poca importancia práctica. ¿Ha observado personalmente libros de órdenes con millones de ofertas y demandas al mismo precio? Eso es mucho más alto que los tamaños observados que dan otras personas con las que he hablado.
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