Cubrirse durante un apretón corto

Question

Durante un apretón corto:

1. Suponiendo que hubiera un grupo que controlara la mayor parte de las acciones de libre comercio, ¿sería posible que este grupo controlador aguantara y no vendiera ninguna acción para hacer subir los precios, haciendo que los vendedores en corto NO pudieran cubrirse?

2. ¿Cómo podría un agente de bolsa (en nombre de los vendedores en corto) cerrar las posiciones cortas si no hay vendedores dispuestos a comprar las acciones?

Answer 1

Este sucedió en un pasado no muy lejano, con Volkswagen. Porsche poseía casi el 75% de las acciones de VW (contando las opciones de compra que pretendían ejercer), y un gobierno estatal alemán otro 20%, lo que dejaba menos acciones en circulación que el número de acciones en corto.

Answer 2

Desde Wikipedia

• Acaparar el mercado consiste en obtener un control suficiente de una acción, materia prima u otro activo en particular para intentar manipular el precio del mercado. Una definición de acaparar un mercado es "tener la mayor cuota de mercado en un sector concreto sin tener un monopolio"...

• Aunque ha habido muchos intentos de acaparar los mercados mediante compras masivas de todo tipo de productos, desde el estaño hasta el ganado, hasta la fecha muy pocos de estos intentos han tenido éxito; por el contrario, la mayoría de estos intentos de acorralamiento han tendido a romperse por sí solos.

Desde Investopedia

• En el ámbito de la inversión o el comercio, un acorralamiento es el acto por el que una entidad obtiene el interés de control de una empresa, acción, materia prima u otro valor para poder manipular el precio. El acorralamiento puede producirse en un valor específico o en una zona del mercado si un individuo o un grupo han establecido un grado significativo de control. Otro término para referirse al acorralamiento es la manipulación del mercado. A menos que se trate de un banco central, el acaparamiento y la manipulación del mercado son ilegales.

Los dos métodos más comunes para tomar las curvas tienen nombres coloridos pero adecuados.

• 1) El pump and dump Los que tienen una posición existente intentan impulsar el precio de una acción mediante recomendaciones basadas en declaraciones falsas, engañosas o muy exageradas. Esta estrategia suele intentar manipular e inflar artificialmente una acción de microcapitalización. Los culpables venderán entonces dejando a los seguidores posteriores en la estacada.

• 2) Menos frecuente es el enfoque de hacer caca y recoger. En este caso, un pequeño grupo de personas informadas intenta hacer caer el precio de una acción difundiendo información falsa, rumores y otras informaciones perjudiciales. Si tiene éxito, el precio de mercado del activo caerá a medida que otros vendan. Después de la caída del mercado, pueden lanzarse a comprar las acciones a precios de ganga, sabiendo que los fundamentos de la empresa son sólidos.

En Estados Unidos, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) regulan y supervisan las actividades relacionadas con los mercados de valores y materias primas. Estas entidades se encargan de impedir, y en algunos casos perseguir, los intentos de acaparar los mercados si las acciones incluyen alguna violación de las leyes aplicables. Las sanciones de la SEC pueden ser tanto civiles como administrativas y pueden incluir el reembolso, sanciones, multas y la pérdida de derechos de negociación.

Answer 3

Además del mercado de valores, al menos en EE.UU., existe otro mercado de préstamo de valores entre corredores.

Los corredores que tienen clientes que están largos (es decir, no cortos) en el valor (por ejemplo, fondos de inversión) suelen tener acuerdos con los clientes para que puedan prestar sus valores a otros clientes o a otros corredores. A medida que las acciones se vuelven más y más escasas para ponerse en corto, el coste del préstamo de dichas acciones aumenta. Sin embargo, en algún momento puede que simplemente no haya ninguna disponible.

Esto puede ocurrir con bastante frecuencia, como cuando la empresa lanza una oferta de recompra de acciones (las personas que quieren presentar sus acciones a la oferta necesitan recuperarlas primero). También ocurre cuando se pagan dividendos: el tratamiento fiscal de los dividendos frente a los "pagos en lugar de dividendos" puede ser ligeramente diferente (son los pagos realizados por el vendedor en corto al propietario de las acciones cuando se paga el dividendo).

Sin embargo, la norma es que antes de para poder ponerse en corto, tiene que tener una "localización", es decir, acciones que haya localizado y que pueda vender en corto. A medida que la disponibilidad de acciones para localizar se agota, los costes de préstamo aumentan.

A veces, esto es suficiente para que más personas pongan a disposición acciones para vender (por ejemplo, uno podría simplemente comprar las acciones largas y prestarlas como estrategia de negociación).

Sin embargo, en algún momento puede producirse una compra, y se le notifica que en pocos días tiene que cerrar su posición o localizar otras acciones. Si no lo haces, tu corredor lo hará por ti (y obviamente no les interesa que obtengas beneficios). Mientras haya un precio en el mercado, eso es posible.

Si la acción no es tan líquida, entonces el corredor no la pondrá a disposición para la venta en corto (esto podría ocurrir mientras usted tiene una posición corta).

Suponiendo que hubiera un grupo que controlara la mayor parte de las acciones de libre comercio, ¿sería posible que este grupo controlador aguantara y no vendiera ninguna acción para hacer subir los precios, haciendo que los vendedores en corto NO pudieran cubrirse?

El precio seguiría subiendo hasta que la bolsa decidiera detener la negociación (actuar de este modo iría en contra de varias normas). Si la bolsa detiene la negociación de un valor, el vendedor en corto no podrá cubrirlo.

¿Cómo podría un agente de bolsa (en nombre de los vendedores en corto) cerrar las posiciones cortas si no hay vendedores dispuestos a comprar las acciones?

No podría hacerlo. El aumento del precio es un incentivo para que los titulares de las acciones vendan. No he oído hablar de situaciones en las que una acción esté en oferta pero no en demanda. El trabajo del creador de mercado es proporcionar comillas a dos bandas. Si no puede localizar acciones para vender, dejaría de operar y se suspendería la negociación y la acción hasta que los reguladores identificaran al culpable.

En las empresas privadas pueden ocurrir este tipo de cosas, y en las empresas sin liquidez también. Por eso hay que cumplir unos criterios mínimos para que una acción pueda venderse en corto.