(Esta respuesta se refiere al panorama de la inversión en Estados Unidos)
No estoy seguro de que su clasificación de fondos como directos y regulares refleje con exactitud la naturaleza de la industria de fondos de inversión. No son los fondos en sí los que son "directos" o "regulares". Más bien es la forma en que un inversor decide invertir en ellos. Si usted mismo realiza la inversión a través de su cuenta de corretaje, se puede decir que es una inversión directa. Si paga a un asesor financiero para que lo haga por usted, es "regular". En el caso de un determinado fondo, puede realizar la inversión usted mismo o recurrir a un asesor.
Tenga en cuenta que muchos fondos tienen varias clases de acciones. Se puede acceder a las clases de acciones de diferentes maneras. La clase institucional puede ser accesible a través de su 401(k) o quizás ni siquiera allí, por ejemplo. La clase premium puede requerir una determinada inversión mínima. Algunas clases tendrán una carga inicial o una carga final. Cada una de ellas tendrá un coeficiente de gastos y comisiones diferentes, aunque el dinero acabe en la misma cartera. Estos gastos están, por ley, a disposición del público en el folleto y en muchos otros lugares. Las clases de acciones con comisiones más altas ganarán menos cada año después de las comisiones, tal como usted sugiere. Su intuición es correcta en este punto.
Ahora bien, hay que tener en cuenta una tasa que los fondos tienen o no tienen. Se trata de la comisión 12b-1. Esta comisión es un soborno a los asesores financieros que canalizan tu dinero hacia su fondo. Si usted recurre a un asesor financiero, lo más probable es que coloque su dinero en estos fondos porque tiene un incentivo financiero para hacerlo. De este modo, reciben dos pagos: uno por usted y otro por el fondo de inversión. En la literatura académica de finanzas se ha demostrado de forma contundente que los fondos sin esta comisión dominan (son mejores en algunos aspectos y en otros peores) los fondos con esta comisión.
Supongo que se podría decir que los fondos y las clases de acciones con una comisión 12b-1 se diseñaron para la inversión "regular" y los que no se diseñaron para la "directa", pero eso no significa que no se pueda invertir en un fondo con comisión 12b-1 directamente ni que no se pueda torcer el brazo de su asesor para que le meta en un buen fondo sin 12b-1. Desgraciadamente, si tienes este nivel de conocimientos, probablemente no necesites un asesor financiero.
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