Supongamos que quiero hacer una pequeña inversión de unos 1000 euros y que quiero ponerme en corto con la industria automovilística alemana y sus proveedores a largo plazo (5-15 años). ¿Cómo lo haría?
Respuestas
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Muy sencillo: Comprar opciones de venta, y sentarse en ellas.
Si bajan, usted gana dinero: la diferencia entre el precio de cambio y el precio de la opción de venta.
Si no bajan, tus opciones no valen nada y tu dinero desaparece.
Después de algunos meses, tendrá que reemplazar sus puestas por otras más nuevas, ya que tienen tiempos de ejecución limitados.
Ejemplo (simplificado y con datos inventados):
Audi cotiza actualmente a 100, crees que bajará. Usted compra una opción de venta de Audi con un precio de ejercicio de 90. Esta opción le permite vender acciones de Audi por 90 (lo que actualmente sería una idea tonta, ya que valen 100); sólo le costará una pequeña cantidad, digamos 2 para una cuenta de 100.
A. Después de seis meses, Audi sigue por encima de 90. Sus opciones se agotan y no tienen valor.
B. Al cabo de seis meses, Audi cotiza a 80 (por lo que has acertado con tu predicción). Usted ejecutar sus opciones, y vende 100 acciones de Audi por 90 (comprándolas por 80 en el mercado en el mismo momento), con lo que gana (90-80)*100 = 1000 en efectivo. Recuerda que has pagado 2.
Aumentando la escala, para el conjunto de los 1000, se obtienen 500 de esos 100 paquetes, y se harían 500 * 1000 = 500 000. Si su predicción es correcta. O pierdes tus 1000, si tu predicción es errónea.
Tenga en cuenta que esto no es para principiantes, ya que la mayoría de la gente no se da cuenta de que probablemente pierda todo si se equivocan. Empiece con pequeñas cantidades, o mejor, empiece por "simular" sus acciones en Excel para ver lo que ganaría/perdería.
xirt
Puntos
3284
Hay varias formas de hacerlo:
1. Cortocircuito en la acción (desnudo)
Uno podría ponerse en corto, es decir, tomar prestadas las acciones de su corredor; vender las acciones en el mercado; y prometer a su corredor que las volverá a comprar, ya sea cuando usted decida hacerlo o cuando ellos se lo pidan.
Esto es arriesgado. Por un lado, porque el precio de las acciones podría duplicarse con creces (por lo que acabarías debiendo más que la cantidad original). Además, si la empresa paga un dividendo, estarías obligado a pagar a tu corredor la misma cantidad. Además, si las personas a las que tu corredor pidió prestadas las acciones las venden, tu corredor puede pedir que se las devuelvan (que suele ser el peor momento posible, lo que da lugar a un "short squeeze").
2. Venta de Puts
Las opciones de venta le dan el derecho a vender la acción (aunque no la tenga) a un precio determinado. Si las acciones bajan, las opciones de venta deberían subir de valor. Sin embargo, tienen una cierta cantidad de "prima de riesgo" incluida en el precio, y esa prima de riesgo aumenta en función del tiempo de validez de la opción. De 5 a 15 años es un plazo muy largo. No creo que haya mucho que cotice incluso a 5 años vista, y es poco probable que el mercado tenga mucha liquidez, por lo que los diferenciales serían más amplios.
3. Venta de llamadas cubiertas
Usted compra la acción, y luego da a la gente el derecho a comprarle esa acción a un precio determinado (vendiendo la opción de compra de esa acción en el mercado). Aunque pueda parecer que usted se beneficiará si las acciones suben, no lo hará, porque ha vendido ese derecho al mercado con la opción de compra. Seguirá recibiendo los dividendos (a menos que alguien ejerza la opción que usted le vendió antes de la fecha ex-dividendo). Todavía tienes que pensar si perderías dinero de tu posición en acciones y si eso se compensa con el dinero que ganas con la posición en opciones. Es poco probable que haya opciones a 15 años, por lo que es probable que tengas que volver a vender opciones de compra después de que las que vendiste expiren o reabrir la posición si te "asignan" (el titular de la opción ejerce la suya).
4. Cortocircuito en la acción (con protección)
Para reducir el riesgo de perder más dinero del que tenía inicialmente, también podría combinar su posición corta con una opción de compra para recomprar las acciones si suben (por ejemplo, un 50%). Eso sería poco probable, por lo que el coste sería menor. Debe considerar todos los resultados posibles y cuál es su tolerancia al riesgo para esos resultados (por muy improbables que sean).
Acciones individuales frente a ETFS
También podría hacerlo con la combinación de posiciones en acciones individuales. Es posible que haya fondos cotizados en bolsa sobre el sector, pero tendrían que ser lo suficientemente líquidos como para tener opciones cotizadas o poder ponerse en corto. Los ETFs también tienen comisiones más altas, por lo que pueden no ser tan útiles para sus objetivos a largo plazo. Además, cuanto más exótico es el ETF, menos líquido es y más altas son las comisiones. En EE.UU., existe el ETF XLI Industrial Sector Select Spider, que se negocia lo suficiente como para tener opciones cotizadas, pero éste es sólo para "Industriales" en su conjunto, y no está orientado a la industria del automóvil y mucho menos a la alemana.
Riesgos
Los cortos y las opciones son arriesgado - podría perder potencialmente más dinero del que tenía al principio (!). Su corredor (estadounidense) no le hablará de estrategias de opciones específicas hasta que haya leído y comprendido el documento de riesgos y divulgación de la OCC:
https://www.theocc.com/components/docs/riskstoc.pdf http://www.goldmansachs.com/disclaimer/salesandtrading/theooc-doc.pdf
