Cómo ganan dinero los creadores de mercado

Question

Estuve investigando sobre la creación de mercados y la idea común es que los creadores de mercado ganan dinero capturando el spread. Estoy un poco confundido acerca de cómo funciona esto, ya que en una bolsa si la acción se cotiza que hay gente dispuesta a comprarla por x y gente dispuesta a venderla por y, los creadores de mercado tienen que comprar a la bolsa y venderla al usuario final. Según el NBBO, los creadores de mercado no pueden cobrar más de y por vender y más de x por comprar. ¿Alguien tiene alguna sugerencia?

Answer 1

Construyamos un ejemplo sencillo que muestre un caso de uso de Market Making.

Supuestos:

• Usted es el único creador de mercado para un ETF de S&P 500 muy ilíquido
• Nivel del S&P500: 100
• Nivel de los futuros del S&P500: 99 / 101
• Precio medio del S&P ETF: 100$.

Como único creador de mercado, su trabajo consiste en proporcionar liquidez al mercado. Por lo tanto, quiere fijar los precios de venta y de compra en la bolsa. ¿Qué debe hacer entonces?

Para ganar dinero y proporcionar liquidez sus comillas (precios de venta y compra) para el ETF S&P500 podrían ser:

Vender / Comprar

95 / 105

Si alguien quiere vender 1 S&P ETF. Se ejecutará a su orden de límite @95. Para cubrir su exposición al riesgo (usted está largo 1 ETF -> usted pierde dinero si el precio cae) usted corto 1 S&P 500 Futuro @99. En la hora siguiente, otro participante en el mercado se acerca y quiere comprar 1 S&P ETF. Se lo vendes a 105 y cubres tu futuro corto.

¿Cuál es el beneficio? Spread Ganado - Spread Pagado = (105-95)-(101-99) = 8$.

Otros ejemplos podrían ser asumir el riesgo sin una cobertura y esperar que pueda vender su inventario más alto como lo compró.