El crecimiento de la cantidad de dinero en la economía es sólo un factor que puede afectar a la inflación. Otros factores son:
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cambios en la productividad de un país
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las variaciones del tipo de cambio con otros países
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cambios en la velocidad del dinero
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cambios en la fracción de intercambios financieros que se contabilizan en las incidencias de la inflación
Teniendo en cuenta todos estos factores adicionales, no es de extrañar que a corto plazo la oferta monetaria no tenga una correlación brillante con la inflación... pero a largo plazo la correlación está definitivamente ahí - es decir, si la oferta monetaria crece por un factor de diez durante muchos años, entonces los precios probablemente crecerán por un factor similar. Milton Friedman ganó su premio Nobel por su trabajo que destaca la correlación a largo plazo.
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Las políticas siguientes también pueden afectar a la inflación, por ejemplo, si los tipos de interés aumentan un poco la oferta monetaria adicional, puede "frenar" la liquidez del dinero disponible, y por tanto, reducir las tasas de inflación. Si no se hace nada, la oferta monetaria será la causa directa de la inflación.