¿Para qué sirve tener un modelo preciso de valoración de opciones?

Question

Sólo por curiosidad, ¿cuál es la verdadera razón de tener un modelo de valoración de opciones preciso? Por ejemplo, si un modelo de valoración de opciones se ajusta a la superficie de volatilidad increíblemente bien, ¿entonces qué? ¿Los profesionales utilizan realmente un modelo complicado de fijación de precios en el mercado financiero para fijar el precio de su opción y luego decidir si se pone largo o corto?

Answer 1

Los modelos de fijación de precios de los derivados no son predictivos. Se limitan a extraer información sobre las expectativas del mercado incorporadas en los precios de los instrumentos de mercado a los que están calibrados. Esta información puede utilizarse después para fijar el precio de otros derivados más complejos.

La calibración es importante a efectos de cobertura. Supongamos que le pide a su modelo el ratio de cobertura de una opción sobre acciones con un strike y un vencimiento cotizados. La cobertura más natural es simplemente comprar la opción en el mercado, por lo que su modelo debería decirle "comprar 1 opción con ese strike y vencimiento". Sin embargo, si su modelo no se ajusta exactamente al precio de mercado de la opción, no hay razón para que le dé ese ratio de cobertura.

Si no puede confiar en su modelo de fijación de precios para gestionar el riesgo de los instrumentos vainilla, por no hablar de los instrumentos exóticos con riesgos complejos de volatilidad y correlaciones que suelen cubrirse con vainillas.