¿Qué sucede cuando compro bonos de amortización continua?

Question

Estoy mirando este bono:

ILLINOIS ST GO 5% 04/01/2028 Calificable (452152K59) Continuamente exigible el 07/04/2017 a 100,00000

El precio de este bono ahora mismo es de 100,05000 dólares (YTM=4,993%). ¿En qué condiciones Illinois rescatará este bono? Si siempre pueden rescatarlo a su favor, ¿por qué molestarse en comprarlo?

Answer 1

Es probable que el estado de Illinois reclame el bono si los tipos de interés bajan y pueden vender un bono, por ejemplo, al 4 1/2% y utilizar los ingresos para reclamar o retirar su bono. Esto tiene el beneficio de reducir el gasto anual de intereses del estado.

Desde que la Reserva Federal de Estados Unidos ha anunciado su intención de no bajar, sino de subir los tipos de interés, baja Los tipos de interés son poco probables a corto plazo. Tenga en cuenta que el vencimiento del bono es el año 2028; los tipos de interés fluctuarán sin duda para entonces.

Dado que es algo probable que los tipos de interés suban a corto plazo, parece poco probable que el estado de Illinois emita con éxito bonos a un baja de la tasa de interés, lo que les permite llamar a su fianza.

Por supuesto, esto plantea otra pregunta: si, debido a la subida de los tipos de interés, se le puede ofrecer un bono del 5 1/2% en un futuro próximo, ¿por qué comprar este bono del 5%? Algunas consideraciones pueden ser que si uno está paralizado por la indecsión, ha comprado, en efecto, un bono del 0% y un bono en la mano vale por dos en el monte.

Por supuesto, el Estado puede retirar su bono mediante ingresos procedentes de los ingresos generales. Sin embargo, si el presupuesto estuviera equilibrado o en superávit, no necesitarían pedir dinero prestado; es decir, vender bonos, en absoluto. Además, Illinois lleva varios años con problemas presupuestarios. Un presupuesto equilibrado parece poco probable.