Tengo una lista de inversiones con su TIR (Tasa Interna de Retorno) esperada. Estoy confundido sobre cuál es la métrica correcta para representar a mi población: ¿TIR de TIR o promedio ponderado de TIR? Es difícil entender cuándo se necesita cada uno. ¿Alguien puede ayudar? Ni siquiera estoy seguro de qué término utilizar para la TIR de todas mis TIR individuales.
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
lanrat
Puntos
367
Puedes agregar los flujos de efectivo (CF) por período y luego calcular la TIR para ese flujo de efectivo acumulado (CCF). La TIR resultante será como una TIR ponderada. Eso será diferente de la TIR ponderada por VPN o inversión inicial de cada inversión.
Supongamos que tienes dos inversiones con estos CFs:
[0] [1] [2] [3] [4] [5] [6]
Inv1 -1560 200 1300 800 NA NA NA
Inv2 -1560 200 1300 800 NA NA 1600Con una tasa de descuento del 25% tendrás los VPNs y TIRs:
VPNs TIRs
Inv1 -158.4000 0.1902671
Inv2 261.0304 0.3164824El flujo de efectivo acumulado será:
[0] [1] [2] [3] [4] [5] [6]
CCF -3120 400 2600 1600 0 0 1600Puedes verificar que el VPN total es igual al VPN de CCF a la misma tasa de descuento: 102.6304. Nada nuevo, esta es una de las propiedades de la regla de VPN.
También puedes calcular la TIR de CCF: 0.2652826, que será la TIR de tus inversiones.
Esa tasa es diferente del promedio de TIRs (0.2533748), y de la TIR ponderada utilizando como pesos los VPNs (0.5112835) o las inversiones iniciales (0.2533748).
Cambiemos la inversión 1 a:
[0] [1] [2] [3] [4] [5] [6]
Inv1 -2560 200 3300 1800 NA NA NA
Inv2 -1560 200 1300 800 NA NA 1600Luego los VPNs y TIRs
VPNs TIRs
Inv1 633.6000 0.3806551
Inv2 261.0304 0.316482El CCF
[0] [1] [2] [3] [4] [5] [6]
CCF -4120 400 4600 2600 0 0 1600Luego la TIR de CCF: 0.3528677. Nuevamente diferente del promedio de TIRs (0.3485688), y de la TIR ponderada utilizando como pesos los VPNs (0.3619311) o las inversiones iniciales (0.3563567).
Corey Goldberg
Puntos
15625
Cada TIR es la [o más bien una] solución de una ecuación polinómica, cuyos coeficientes son los flujos de efectivo de los proyectos específicos.
Si todos los proyectos se llevan a cabo al mismo tiempo, los flujos de efectivo al combinar los proyectos forman los coeficientes de un nuevo polinomio.
Esta ecuación polinómica general debe ser resuelta desde cero para encontrar la TIR del proyecto en general. Hasta donde sé, no hay "atajos" como agregar o ponderar las soluciones (TIR) de los subproyectos. Es un problema de TIR completamente nuevo que debe ser resuelto desde cero.
0 votos
Imagina que decidimos utilizar una tasa interna de retorno promedio, ¿cómo sería significativo dado que (asumo) las inversiones tienen diferentes tamaños de flujos de efectivo? Es decir, una gran inversión con una tasa interna de retorno más baja puede hacerte mucho más rico que una pequeña inversión con una tasa interna de retorno más alta.
1 votos
Esto no es realmente una pregunta estadística. Creo que esto es un tema fuera de lugar aquí. Sin embargo, sospecho que podrías obtener una buena respuesta en el sitio de Finanzas Cuantitativas. (También podrías marcar tu pregunta y pedir a los moderadores que la migren por ti.)