En general, la compra de una opción de venta es un sustituto de la venta de acciones. Sin embargo, hay una serie de desventajas, más aún con una acción difícil de tomar prestada.
Una opción tiene una "tasa de participación" (mi terminología) que está representada por su delta (negativo para las puts y positivo para las calls). Una opción de venta muy profunda dentro del dinero tiene una delta de -1,00, por lo que participará aproximadamente 1:1 por cada dólar que caiga la acción.
Una opción de venta con un precio de ejercicio cercano al precio actual de la acción tiene una delta de aproximadamente -,50, por lo que inicialmente sólo aumentará la mitad de la cantidad que caiga la acción. Cuanto más caigan las acciones, mayor será la delta de la opción de venta (mayor significa que se dirige hacia -1,00, no que se vuelve más positiva).
En cuanto a las acciones difíciles de tomar prestadas, es probable que otras personas tengan la misma idea que tú. Si eso ocurre, hará que todas las opciones sean más caras (aumento de la volatilidad implícita o IV). Cualquier noticia que liquide a los operadores probablemente provocaría una disminución de la volatilidad implícita, haciendo que su prima desaparezca delante de sus ojos. Y a la inversa, el aumento de la IV le ayudaría. Puede ver cuál ha sido el IV medio durante el último año en IVolatilidad . Inscripción gratuita.
Las opciones de acciones difíciles de tomar prestadas tienden a ser ilíquidas (bajo interés abierto y bajo volumen diario). Si es así, eso significa un gran diferencial entre la oferta y la demanda. Por lo tanto, si tiene un diferencial B/A de 50 céntimos y una opción de venta de 50 delta, necesitará que la acción se mueva casi 1 dólar sólo para alcanzar el punto de equilibrio.
Así que, aunque es una idea viable, no está exenta de consideraciones, especialmente para las operaciones intradía a corto plazo.
