¿Es el dolor máximo de las opciones un predictor útil?

Question

¿Ha habido algún documento académico o de la industria sobre opciones de dolor máximo? Parece que existe una creencia generalizada (entre los operadores minoristas) de que el precio subyacente "gravita" hacia el precio de ejercicio en el que el mayor valor en dólares de las opciones expira sin valor. ¿Alguien tiene referencias de una investigación sobre esto? También me interesaría conocer experiencias u opiniones al respecto.

Answer 1

La utilización de los términos "creencia y comerciantes minoristas" es la que mejor responde a su pregunta.

Dicho esto, obviamente, cuantas más opciones expiren sin valor, más dinero ganarán los emisores de opciones. Esto es especialmente cierto en los mercados únicos centralizados sin activos fungibles y activos cruzados. Pero en mercados como el espía o el principal FX nadie puede reconstruir realmente las posiciones netas reales. Y sólo confiar en los datos disponibles de OI de la bolsa por sí sola es engañosa en términos de vencimiento subyacente esperado. Max pain es ingenuo al suponer que la OI es también una posición abierta (no cubierta por los escritores). Si se puede evaluar que ese es el caso para un mercado específico, entonces se puede asumir que hay un interés colectivo entre esos escritores de opciones para que el mercado expire max pain.