Las convenciones de nombres como ATM, Risk reversal y Butterflies para construir la superficie de volatilidad

Question

¿Por qué la gente llama a la inversión del riesgo (vol call - vol put) cuando la inversión del riesgo es realmente (call 25 delta -put detlta +25)? al construir la superficie de volatilidad? ¿El vol de la inversión de riesgo no debería ser vol call - vol put? ¿Es la terminología sólo por conveniencia?

gracias

Answer 1

Esencialmente, usted está negociando la volatilidad al contado frente a la volatilidad implícita con un RiskReversal, por lo que no tiene exposición a Vega o Volga, pero lo que sí tiene con un RR es exposición a Vanna, que es griega de segundo orden y mide la rapidez con la que vega cambia a nivel al contado. La ATM está expuesta a Vega, pero no a Vanna o Volga y con una Mariposa, estás negociando las alas de la sonrisa por lo que tu exposición es Volga, pero no Vanna o Vega. Espero que esto ayude.

Answer 2

Es la diferencia entre la estrategia (es decir, call - put) y la convención comercial real.

En el mercado, la convención de comilla es utilizar los puntos delta 10/25. Es para que los comerciantes que están cubriendo delta tienen un tiempo más fácil de entender cuántos contratos que necesitan para cubrir.

Si se habla de ello en términos más teóricos, entonces se puede tener cualquier combinación de delta/strikes/porcentaje para definir una inversión de riesgo.