Cuando una PUT larga vence in-the-money, ¿de quién se venden las acciones?

Question

Si compro una PUT sin poseer acciones del valor subyacente, ¿qué ocurre si vence in-the-money? El vendedor tendrá que comprar las acciones, pero ¿las acciones de quién?

Answer 1

Si una opción es un centavo o más ITM al vencimiento, la OCC la ejercerá automáticamente ya sea larga o corta. Esto se denomina Ejercicio por Excepción. En el caso de las opciones sobre acciones, acabará con una posición en el activo subyacente (larga o corta). Si está largo en la opción, puede designar a su corredor que sus opciones no se ejerzan al vencimiento. Esto tendría sentido si ITM por centavos y su comisión para cerrar supera la prima disponible.

En tu situación, se ejercería tu opción de venta larga. Su corredor tomaría prestadas las acciones en su nombre, el producto de la venta de las acciones se abonaría en su cuenta y usted acabaría teniendo una posición corta en la acción. Podría haber complicaciones si las acciones no estuvieran disponibles para tomarlas prestadas, pero vamos a simplificarlo por ahora.

Answer 2

Compraste la opción de venta. Está obligado a comprar las acciones si las mantiene hasta el vencimiento. Su posición al vencimiento se convierte en una posición corta. Esto sólo ocurriría si las acciones cierran por debajo del precio de ejercicio, por lo que también se le da suficiente dinero para comprar las acciones y le sobra dinero, su beneficio.