En El inversor inteligente, de Ben Graham, leí que "las empresas de servicios públicos han sido una de las principales víctimas de la inflación, al verse atrapadas entre un gran avance en el coste del dinero prestado y la dificultad de elevar los tipos cobrados en el marco del proceso de regulación". ¿Por qué aumenta el coste del dinero prestado si la inflación disminuye el valor de cada dólar? ¿Y por qué es difícil aumentar los tipos de interés aplicados en el marco del proceso de regulación?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
¿No se explica por sí mismo? Porque están "...atrapados entre un gran avance en el coste del dinero prestado y la dificultad de elevar los tipos cobrados en el marco del proceso de regulación".
En otras palabras, tienen que pagar más para comprar cosas a causa de la inflación, pero el precio que pueden cobrar por sus productos está fijado por un montón de burócratas (por ejemplo, las Comisiones de Servicios Públicos en Estados Unidos), a los que no les gusta subir las tarifas. Por lo tanto, es posible que tengan que pedir más dinero prestado para poder seguir funcionando (algo a lo que generalmente están obligados por ley) porque sus ingresos corrientes ya no cubren los costes.
Aman
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¿Por qué aumenta el coste del dinero prestado si la inflación disminuye el valor de cada dólar?
Si la empresa de servicios públicos ya tiene asegurado un tipo de interés fijo a largo plazo, la inflación no le perjudicará. Pero el aumento de los tipos de interés de la deuda nueva, prorrogada o de tipo variable aumentará la carga del servicio de la deuda.
¿Y por qué es difícil subir las tarifas que se cobran en el proceso de regulación?
Las subidas de las tarifas de los servicios públicos están sujetas al escrutinio político y son impopulares entre los ciudadanos, aunque sean proporcionales al coste de otros bienes y servicios. Los reguladores pueden verse tentados a hacer un alarde de "mantener la línea" en las tarifas de los servicios públicos. Habrá simpatía por las personas mayores con ingresos fijos que tratan de calentar sus casas, etc.
