Llamadas cubiertas de CELG con la adquisición de BMY

Question

Tengo 700 acciones de CELG pero he escrito llamadas de enero de 2021 de 100 strike contra mis acciones por 5-6 $. If CELG closes the acquisition below 100$ ¿Recibiría la prima a la que vendí las llamadas cubiertas o tendría alguna nueva posición de llamadas cubiertas en las acciones de BMY que reciba? Mi opinión es que si están fuera del dinero no deberían tener valor.

Recordemos que la oferta de BMY es de 1 acción de BMY más 50 dólares en efectivo.

Gracias.

Answer 1

Usted vendió la llamada, así que la prima es suya, pase lo que pase.

Si se asigna su opción de compra en corto, venderá la acción por $100 and you'll be done with it. This is highly unlikely since CELG is$ 98, el strike es de 100 dólares y el vencimiento es en 16 meses.

De acuerdo con las condiciones de la fusión que ha proporcionado, recibirá una acción de BMY y $50 for each CELG share that you own. The CELG options will be adjusted to reflect these terms. If assigned, you will be required to deliver 100 shares of BMY and$ 50 en efectivo. Si no te asignan, serás dueño de las acciones de BMY y te quedarás con los 50 dólares.

Aquí hay una coincidencia para ti. En 2008, Celgene adquirió Pharmion. Los términos del acuerdo fueron:

• Cada acción de PHRM se convirtió en el derecho a recibir 0,8367 de una acción ordinaria de CELG, más 25,00 dólares en efectivo. Se proporcionó dinero en efectivo para las acciones fraccionadas de CELG.

En la fecha de la fusión, todas las opciones pendientes se ajustaron de la siguiente manera para exigir la recepción o entrega de:

• 83 acciones ordinarias de CELG más $2,536.81 cash ($ 2,500.00+ $36.81 cash in lieu of 0.67 fractional share of CELG Common Stock (based on a whole-share price of$ 54,94 para las acciones fraccionadas de CELG)

Puede ver cómo se han ajustado las opciones existentes de PHRM para reflejar la adquisición.

Answer 2

Bueno, has ya recibió la prima. La cuestión es si sus opciones se ejercerán o no. Si se ejercen antes de la fusión, funcionarán como una opción normal: si CELG está por encima del precio de ejercicio, las opciones se ejercerán y venderás tus acciones por 100 dólares. De lo contrario, las opciones expirarán sin valor.

Si hay una fusión, entonces recibirá acciones de BMY y $50 cash for each share of CELG you own. You'll also receive new, equivalent replacement options on BMY plus$ 50 con un $100 strike. If BMY is above$ 50 al vencimiento, entonces venderás tus acciones de BMY más el $50 for$ 100 (no sé cómo se liquida esto realmente, puede que renuncies a las acciones y te quedes con el neto $50). If BMY is below$ 50, te quedarás con tus acciones y los 50 dólares.

En efecto, recibirá acciones de BMY, $50 per share of CELG you owned, and a new short call option on BMY with a$ 50 golpes.