Hace un creador de mercado de dinero en un activo líquido, con una estrecha bid ask

Question

En un activo líquido como ESPÍA, ¿hay alguna creador de mercado hacer que los mercados? Parece que con este tipo de spreads , no hay ningún incentivo para que el creador de mercado para operar en este subyacente. Pero, de nuevo, sin un creador de mercado, ¿cómo son los precios de oferta que se establece?

Así que la última pregunta es...¿los creadores de mercado oferta en activos de alta liquidez. Si sí, cómo hacer dinero o de hacer lo que tienen que hacer es sólo a causa de su deber?

Answer 1

En primer lugar, como @littleadv menciona, tal y como he señalado antes, cualquier persona que participa en un mercado usando las órdenes de límite (que, por cierto, debe ser cada no de los inversores profesionales) es, por definición, un creador de mercado. Así que, voy a suponer que tu pregunta se refiere tanto a la oficial de los creadores de mercado y a "los inversores minoristas" el uso de las órdenes de límite.

Cuando la observación de que existen tales "spreads" en "activos líquidos", lo que realmente están diciendo es "wow, mira todos los fabricantes del mercado en estos productos." Esa es la ventaja de comercio electrónico y algorítmica de los comerciantes - millones de participantes, cada uno con su propia opinión sobre el valor de un instrumento financiero, tratando de encontrar a personas que tienen muy específicamente opiniones opuestas del valor de ese mismo instrumento. Este es el llamado descubrimiento de precios, y es todo el punto de los mercados financieros.

Así, usted pregunta por qué están ahí todos estos creadores de mercado para crear tales spreads en los activos como SPY? Respuesta: Porque se puede hacer dinero en estos mercados:

Imaginar (hacia una contradicción) que los creadores de mercado pensó que no podía hacer dinero por ofrecer spreads en SPY, y por lo SPY tuvo una difusión más amplia de lo que es realmente. Por ejemplo, dicen que la oferta más alta por SPY fue $99.98 and the lowest ask was $100.01. Ahora imagina que un creador de mercado con el conocimiento perfecto del futuro vino a lo largo de saber que él sería capaz de vender SPY para $100.01 in 5 minutes. Then he would load up as many buy orders as he could for $100.00 o menos. (Él no la oferta $100.01 or higher because those trades would not be profitable according to his information -- at least not 5 minutes from now.) So the spread had previously been $0,03 y, de repente, fue de $0.01, todo porque un creador de mercado con la mejor información de que se acercó y se dio cuenta de que podía hacer dinero mediante la creación de un mercado más ajustados!

Ahora, nadie tiene el conocimiento perfecto del futuro, por lo que los mercados nunca son infinitamente apretado o infinitamente líquido. Cada creador de mercado tiene que sopesar los posibles beneficios contra la probabilidad de que los beneficios realmente se convierten en pérdidas. Pero si un creador de mercado decide no participar en un instrumento en particular, no hay límites para ser otro creador de mercado que estará feliz de tomar su lugar. Así que el hecho de que hay muchos participantes en el mercado con descanso de comprar/vender órdenes para SPY ahora mismo es una prueba de que no son creadores de mercado capaz de ganar dinero al hacerlo. Si ellos no pudieron hacer dinero, no estaría allí, y la propagación sería más amplia.

Hace 10-15 años, antes de comercio electrónico y el comercio algorítmico, el número de participantes en el mercado era mucho menor, y los diferenciales eran mucho más amplio, significado de los inversores minoristas como usted y como yo tenía un tiempo mucho más difícil hacer dinero. La única gente que hace dinero de los inversores institucionales, los corredores, y los intercambios. Ahora que todas estas nuevas millones de jugadores están presentes en el mercado, los inversores minoristas como a usted y a mí a participar y ganar dinero también.