En un mundo simplificado, puede suponer que el var swap se replica mediante un conjunto continuo de opciones de compra y venta y las tasas de interés son iguales a cero. Entonces su PNL solo es sensible a la volatilidad. Pero en realidad, no tiene un conjunto continuo de opciones, y su PNL es sensible a los forwards, por lo que las tarifas y la div tienen un impacto en sus precios. ¿Cómo impactan las tasas y div en el precio del var swap? ¿Y por qué, intuitivamente? Además, ¿cuál es el signo del delta de un intercambio de var?
¡Gracias!
