Órdenes limitadas con visualización y sin visualización

Question

En un esfuerzo por comprender mejor el funcionamiento de las bolsas de valores, intenté aprender cómo se ejecutan las órdenes en el NASDAQ. La siguiente cita es de su sitio web (haga clic en aquí para ver):

NASDAQ presenta un modelo de prioridad de precio/tiempo en el que la lógica de ejecución es justa y transparente para todos los participantes del mercado. Todas las órdenes todas las órdenes limitadas son tratadas por igual y se ejecutan en el orden en que en el que se recibieron y al mismo precio. Las acciones no mostradas se ejecutan después de las acciones mostradas en el orden en que se recibidas a ese precio.

¿Podría alguien explicar qué son las órdenes limitadas de visualización y no visualización? Sé que colocar una orden limitada es esencialmente ofrecer un precio de compra o venta para una transacción, pero no sé realmente lo que significa mostrar y no mostrar...

Answer 1

Una orden de "visualización" en este caso es una orden visible.

Una "no visualización" es una orden oculta.

Las órdenes visibles están muy reguladas. Las órdenes ocultas lo están menos.

Una orden visible tiene prohibido bloquear o cruzar el mercado. Esto significa que si una oferta a $X is already on another exchange, another exchange cannot post a bid for $ X o superior, creando un mercado bloqueado o cruzado respectivamente. Si un operador lo intenta, la orden se deslizará hasta que deje de provocar un bloqueo o un cruce, momento en el que volverá a subir automáticamente hasta donde el operador deseaba que estuviera originalmente. Los deslizamientos se consideran cancelaciones y restablecerán la marca de tiempo. Estas regulaciones aseguran la existencia de un diferencial entre la oferta y la demanda, garantizando a los operadores el coste de dicho diferencial en un tamaño de al menos el tick mínimo.

Las órdenes ocultas no tienen esta regulación. Fue un gran "secreto" en el mundo HFT durante un tiempo que uno podría efectivamente saltar la línea mediante la publicación de "ocultar no deslizar" órdenes en lugar de órdenes visibles porque una orden oculta no será deslizada, restableciendo la marca de tiempo. Esto permite que una orden visible colocada en un momento absoluto anterior se considere inferior en prioridad precio-tiempo después del deslizamiento.

Cuando se negocian derivados, si uno tiene la sensación de que los creadores de mercado están aguantando, no moviendo el derivado con el subyacente, uno puede cambiar a una orden oculta y lo más probable es que se cubra cuando los creadores de mercado mejoren sus órdenes cuando parece que la orden de uno ha desaparecido.

Answer 2

Yo diría que las órdenes no mostradas serían órdenes ocultas, sin embargo nunca he oído que se las denomine así.

Una orden oculta es básicamente una gran orden colocada normalmente por una institución para comprar/vender un gran número de acciones. Colocan la orden como una orden oculta para que no se vea en el b