Tengo un conjunto de activos (hipotecarios) que pagan los flujos de efectivo de la siguiente manera. ¿Cómo podría calcular correctamente la duración? ¿Tiene un significado en el sentido de un bono vainilla / invocable como la medida de la sensibilidad al precio?
Año CF
0 1
1 25
2 25
3 0
4 0
5 -5
6 0
7 -5
8 5
Puede calcular la duración y usarla como medida de sensibilidad, como está acostumbrado.
Esto se debe a que el npv de los flujos de efectivo es:$NPV = \sum_i [ c_i * \exp(- y_i * t_i ) ]$
Con$c_i$ el monto de flujo de caja fijo en el momento$t_i$.
De esto se deduce que la derivada del VPN con respecto a un desplazamiento paralelo de la curva de rendimiento es
$d(NPV)/dy = - \sum[ c_i * t_i * \exp(- y_i * t_i ) ]$
Si divide eso por el VPN, obtiene la definición de la duración. Verá que las fórmulas son válidas independientemente del signo o la cantidad del$c_i$.
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