Por qué esto está relacionado con el precio de las acciones

Question

Estoy leyendo un papel de Alta frecuencia de negociación en una orden de límite de libro por Avellaneda y Stoikov.

He verificado la fórmula (6) debe ser correcta. Sin embargo, no tiene sentido para mí cuando yo lo uso para diferentes precio de las acciones.

Digamos stock ABC se cotiza en $100 por acción, con sigma = 2. Dado r=0.1, que posee el 100 compartir en el principio de los tiempos da al precio de la reserva 100 + (1-2*100) * (0.1*2^2*1)/2 = 60.2.

Ahora, la junta directiva decide combinar el stock de 100:1. Por lo que el nuevo precio es de $10000 con sigma =200 , sosteniendo 1 compartir en el principio de los tiempos da al precio de la reserva 10000 + (1-2*1) * (0.1*200^2*1)/2 = 8000.

Así que nada ha cambiado, salvo el precio, manteniendo el mismo monto en dólares de las existencias se da de reserva preguntar precio al 60% v. s. El 80% del precio actual.

No me malinterprete nada? Gracias.

Answer 1

**editar después de leer el documento. Desde la reserva del precio de la oferta se define como el precio que el agente sería indiferente entre el inventario y el inventario actual +1, el efecto de la adición de un $\$10000$ per share stock is different than that of adding a $\$100$ por accionario. De ahí la diferencia.