En su libro 'Opción y la Volatilidad del Precio', Sheldon Natenberg escribe que si una opción tiene un delta de 92, con 3 meses de la fecha de expiración; y luego de 2 meses pasan y el contrato subyacente no cambia en el precio,el delta aumentará.
¿Por qué es esto? Delta es la tasa de cambio del precio de la opción w.r.t precio del subyacente.
No estoy siguiendo por qué delta aumentará si subyacente permanece constante.
Así, este no es siempre el caso, pero en el ejemplo que se ofrece la opción es más probable en el dinero o cerca de el dinero, ya que el delta es casi 1, lo que indica que un $1 move in the underlying results in a $0.92 se mueven en la opción - esto sucederá cuando el vencimiento es de muy lejos o la opción está en el dinero.
Como la caducidad se acerca, los movimientos en el subyacente se vuelven más pronunciados en las opciones porque la probabilidad de que el precio de las acciones en movimiento desde su posición actual es menor. Como la probabilidad de que el precio de las acciones en movimiento va hacia abajo, el delta de las opciones de dinero enfoques 100, llegando a más de 100 en el momento del vencimiento.
Otra forma de palabra de esto es que la prima en el dinero de opciones se reduce al vencimiento de los enfoques y el valor intrínseco de la opción aumenta como porcentaje del total de valor, de modo que los movimientos en el precio de las acciones subyacentes se conviertan en una mayor influencia en el precio de la opción - por lo tanto un mayor delta.
De nuevo, si la opción está fuera del dinero, este no es el caso.
Como la opción enfoques de la fecha de vencimiento, el delta se acercará a cero o uno, dependiendo de si está dentro o fuera del dinero.
Esto podría ser más fácil de conceptualizar, si se mira el valor de la opción como una función del precio de las acciones, y luego darse cuenta de que el delta es la pendiente de la curva. Ahora, a medida que nos acerquemos a la fecha de vencimiento, valor de tiempo se desvanece, y nos acercamos más y más al valor intrínseco, que se parece a este palo de hockey: __/
Como se puede ver, cerca de la expiración, si usted está fuera del dinero, que no tienen nada (con delta cero), mientras que si usted está en el dinero, usted tiene un delantero (con delta uno).
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