Me preguntaba cómo los agricultores el uso de futuros cuando tienen una capacidad de producción pero no se puede vender lo que producen ? Es el intercambio no se utiliza para físicamente la entrega de los productos, entonces, ¿cómo el agricultor vende su prdouct?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
La Entrega No Es Necesario
La entrega no es necesario para futuros para proporcionar un precio de cobertura. La mayoría de los futuros están especificados para que se instalen a un precio en efectivo al vencimiento. Si un contrato no está físicamente con liquidación, cualquier comerciante en la buena forma física podría hacer dinero fácil si los futuros negociados lejos de la caja resolver.
Cerca de la extinción
Supongo que es una hora antes de la expiración. Los futuros cotizan a 50, mientras que el dinero en efectivo es de 100. En este caso, futuros van a establecerse en algún lugar cerca de 100, así que me gustaría comprar el futuro y esperamos que aumente de valor. Fueron futuros de venta muy por encima dinero en efectivo, me gustaría corto de ellos. Obviamente, a medida que tengamos más de caducidad, esta relación se vuelve más tenue. Uno de los grandes problemas es que estoy expuesto a cambios en el precio en efectivo.
Lejos De Caducidad
Ahora supongamos que es de dos meses a partir del vencimiento. Los futuros cotizan a 50, el efectivo es el comercio al 100. Estoy de acuerdo con alguien para vender físico en el precio actual, además de algunos de contabilidad para el interés y conveniencia de rendimiento. Por lo tanto puedo vender la física de los dos meses siguientes a $F_{t,T} = S_t e^{(r-y_c)(T-t)}$ donde $S_t$ es el precio en efectivo de 100 ahora (tiempo de $t$). Al mismo tiempo, puedo comprar futuros en el 50. (Para facilitar la explicación, vamos a suponer $y_c=0$.)
Dos meses más tarde
Si el dinero se quedó en 100, hago 50 en el contrato de futuros, cuando expira a liquidar en efectivo. Yo también los intereses devengados en mi 100, que se sentó en el banco durante 2 meses. Mi venta de la física que ocurre en el ya acordado por el precio de $100 e^{(r-y_c)\frac{2}{12}}$. Yo soy más rico por 50 que si yo acababa de vender física adelante.
Si el dinero fue a 50, puedo hacer el 0 en el contrato de futuros, cuando expira a liquidar en efectivo. He ganado interés en mi 100, que se sentó en el banco durante 2 meses. Mi venta de la física que ocurre en el ya acordado por el precio de $100 e^{(r-y_c)\frac{2}{12}}$ -- 50 más alto que el mercado de dinero en efectivo+interés. Yo soy más rico por 50 que si yo acababa de vender física adelante.
Si el dinero fue a 150, hago 100 en el contrato de futuros, cuando expira a liquidar en efectivo. Yo también los intereses devengados en mi 100, que se sentó en el banco durante 2 meses. Mi venta de la física que ocurre en el ya acordado por el precio de $100 e^{(r-y_c)\frac{2}{12}}$ -- 50 inferior a la del mercado de dinero en efectivo+interés. Yo soy más rico por 50 que si yo acababa de vender física adelante.
La Fisicalidad Problemas
Ya que estamos hablando de bienes físicos, este se puede romper. Por ejemplo, puede que desee hacer el arbitraje físico, como se describe anteriormente. Sin embargo, a veces la entrega de la materia física es complicado: no puede ser capaz de encontrar una cercanos de la Ley Jones-compatible con barcaza para entregar la gasolina en los estados unidos; puede haber congestión en una canalización o de transmisión de energía de la red que me impide la entrega en un aceptable nodo; o, no puede ser capaz de obtener un buque o de un vagón de tren a la acordada de destino en el tiempo para satisfacer los términos del comercio físico. En ese caso, vemos que las divergencias de futuros y dinero en efectivo.
Las Cadenas De Suministro/Resumen
El punto clave a recordar es que los futuros permitir una mercancía productor (o consumidor) para la cobertura con respecto a los precios de referencia. Que les permite bloquear en el precio de referencia. El riesgo restante puede ser debido a la grado de producto de comprar/vender, su ubicación o ambos. Sin embargo, ese riesgo es mucho menor que el total de precio de referencia de riesgo. Además, mediante el uso de un precio de referencia, los futuros de atraer a muchos más participantes en el mercado y por lo tanto son más líquido. (Cómo muchos de los agricultores quieren llamar a corredores que buscan contratos forward cuando puede golpear a su DTN, el comercio de algunos futuros, y volver a lo que mejor saben hacer, es decir, la agricultura?)
Cuando los productores de productos básicos (como los agricultores) o de los productos básicos de los usuarios para vender o comprar, van a utilizar sus normales de la cadena de suministro. Que les permite el suministro o la compra de los grado en particular de los productos básicos que tienen o quieren en su ubicación. Además, los acuerdos de cadena de suministro son las relaciones y puede haber otros beneficios para quedarse con su habitual cadena de suministro. Por último... muchas cadena de suministro, acuerdos de especificar los precios que se pagan con relación a las de referencia los precios de los futuros.
