Me gustaría saber cómo se determina el natural/neutral de la tasa de interés. Por otra parte, cómo la tasa de mercado puede converger a la misma ? Si usted tiene algunas referencias que sería genial !
Respuestas
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mheisler
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Lo que determina las tasas de interés?
Vamos a tratar de entender el surgimiento de las tasas de interés a partir de primeros principios. Vamos a imaginar una isla habitada sólo por Robinson Crusoe y viernes. Para su sustento, que recoger cocos - la única fuente de alimento disponible para ellos. Cada coco puede ser consumido inmediatamente o guardarse para uso futuro.
Un día, Crusoe no logran captar cualquier cocos y no tener ninguno ahorrado pide frugal viernes a préstamo a uno de sus existencias. En cambio, Crusoe promete el viernes más de un coco en algún momento posterior. Vamos a considerar qué factores afectan la cantidad de futuro cocos Crusoe debe promesa viernes con el fin de persuadirlo para emitir el préstamo.
- Si Crusoe tiene hambre ahora mismo, él tendrá una alta preferencia temporal (=poca paciencia). Por lo tanto, él estará dispuesto a la promesa de un gran número de futuros de los cocos de uno de los presentes de coco.
- Si el viernes tiene un gran número de cocos guardado, digamos 100, él estará más dispuesto a desprenderse de uno de ellos por una módica tarifa. Si él tiene solo 10 ahorrado, él va a exigir más futuro cocos si él está a préstamo con el 10% de sus ahorros. Cuántos cocos viernes se ha ahorrado determina la utilidad marginal de 1 coco y, por lo tanto, él está dispuesto a préstamo a cabo.
- Si el viernes piensa que hay un alto riesgo de que Crusoe, tendrá que luchar para recoger suficiente cocos en el futuro para pagar su préstamo, estará menos dispuesta a otorgar un préstamo sin ser compensados por ello.
Si más de habitantes se agregan a la isla, podemos imaginar a un mercado de "coco préstamos". Los prestamistas compiten para ofrecer a los clientes una tasa de interés que correctamente los saldos de la preferencia temporal, riesgos, etc. Aquellos que ofrecen demasiado alta tasa de interés va a conseguir algunos clientes, mientras que los que ofrecen uno que es muy bajo el riesgo de ir a la quiebra.
Tenga en cuenta que no hay tal cosa como la "tasa de interés". Sólo hay particular, las tasas de interés en particular los préstamos entre particulares a las personas. Como muchas otras cosas, hablando de la "natural" de la tasa de interés y la forma en que los acreedores convergen a ella en algunas ocasiones puede ser útil la abstracción, pero la verdad, los mecanismos subyacentes deben estar siempre en la mente.
En realidad, la situación es más complicada, ya que es posible que los bancos centrales artificialmente afectan de una manera que no está constreñida por la oferta y la demanda. Puedo recomendar este artículo para una discusión sobre el tema.
usernull
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1
El natural de la tasa de interés es de carácter teórico, por lo que sólo puede ser estimado. Con respecto a los controladores de las tasas de interés, Kaplan (jefe de la Fed de Dallas), explica:
La tasa neutral puede ser medido para diferentes horizontes de tiempo. Las estimaciones de la "corto plazo" tasa neutral normalmente están influenciados por no monetarios a los conductores de corto plazo el crecimiento del PIB, tales como cambios en la actual política fiscal.
Las estimaciones de la "a largo plazo" tasa neutral normalmente son influenciados por no monetarios conductores que reflejan más perdurable secular factores como era de esperar de crecimiento a medio plazo en la fuerza de trabajo y la tasa esperada de aumento en la productividad del trabajo. El crecimiento de la productividad, a su vez, es influenciado por la inversión en bienes de capital y tecnología, las políticas de regulación y de las políticas que afectan a la educación y de la habilidad los niveles de la fuerza laboral norteamericana. Además, el largo plazo de tasa neutral es probable que sea influenciado por las tendencias de la oferta y demanda mundial de seguros y activos financieros líquidos.
Fuente: https://www.dallasfed.org/news/speeches/kaplan/2018/rsk181024.aspx
