En primer lugar, algunos bastante específica parciales se pueden dar respuestas. Como Bob Baerker notas, compuestos asegura que llegar a la mayor retorno de fondo es mejor si el horizonte de tiempo es lo suficientemente largo. En la práctica, si se quiere permanecer invertido durante décadas, debería pasar incluso por un pequeño incremento en el retorno.
Por otra parte, independientemente de horizonte, un escenario en el que usted debe estar seguro de cambiar es si la corriente de retorno r, nuevo retorno R, y la tasa de impuestos m satisfacer R > R/(1 - m). Es decir, usted debe cambiar si esto es cierto (de lo contrario, usted podría o no quieren). Por ejemplo, si usted tiene un estándar de largo plazo de la tasa de impuestos de m = 15%, usted debe cambiar a partir de r = 3.5% en el caso de que R > 4.12%. Para ver esto, observe que en peor de los casos, si usted tiene cero impuestos en la corriente de fondo, su capital se reduce por un factor (1 - m) cuando vender y pagar el impuesto. Si R > R/(1 - m), luego de salir adelante de inmediato (por ejemplo, en el primer año), como el retorno en dólares aumenta de inmediato. Y compuestos sólo, um, compuesto este efecto a lo largo del tiempo.
El general de conmutación criterio para el horizonte de t, expresado en términos de simple antes de impuestos de las cantidades a través de una expresión algebraica de equivalencia, es
P*e^(R*t) - m*G*(e^(R*t) - 1) > P*e^(r*t),
donde P es el capital inicial y G es la inicial de ganancia no realizada (es decir, la base del impuesto es P - G). Esto tiene una sencilla interpretación: El lado derecho (no cambio) es el valor futuro de P en retorno r. El lado izquierdo (de conmutación) es el valor futuro de P en retorno R, menos el costo de tener que pagar el impuesto de m*G ahora en lugar de más tarde.
Nota: estoy asumiendo que la tasa de impuestos es constante en el tiempo. También, estoy tratando el "esperado" devuelve como si están garantizados, y dejar de lado la volatilidad y la tolerancia al riesgo.
