Tal vez para ahorrar impuestos o porque realmente podría utilizar esos activos?
Mi principal preocupación es ¿cómo puedo mirar hacia fuera para esta estrategia, porque todas las cosas que se suelen ver P/E, RO-lo que sea, etc. fallar y me gustaría que la juez de que el negocio sea malo.
Sí, es posible (y muy legítimo) para hacer que el uso de los gastos de depreciación. Mientras que hay un gran gasto en efectivo (un gasto de capital), entonces usted consigue muchos años (dependiendo de la vida útil del activo) del costo de depreciación que reduce su ingreso tributable. Muchos intensivas en capital que las empresas pueden ser atractivos para justamente por esa razón (por ejemplo, bienes raíces).
Tu pregunta es un poco de un revés en la crítica muy común que las empresas que ponen demasiado énfasis en la no-GAAP números (como EBITDA) para aparecer más rentable (o rentable en todos), en comparación con los Ingresos Netos GAAP. Pero es cierto que muchas empresas (especialmente las privadas) factor de consideraciones de impuestos en gastos de capital de temporización y opciones.
La clave con el análisis de estados financieros es que usted necesita para buscar en todos los ángulos de un elemento en particular. es decir: Ventas ha subido, pero tiene el costo de ventas aumentó aún más, lo que implica más estrecho de los márgenes? O, gastos de interés ha subido, pero es que debido a la nueva deuda fue tomada a pagar por la expansión?
En el caso específico que usted ha mencionado [la compra de los activos que va a crear el gasto de depreciación a lo largo del tiempo], hay una agrupación en el estado de flujo de caja llamado 'Invertir', que indicará la cantidad de efectivo que se utilizó durante el año para invertir en el negocio. Esto podría ser una cosa buena o una cosa mala, dependiendo de otros factores (y de sus preferencias personales con respecto a los dividendos pagados a los accionistas).
Además, usted puede ver la cantidad de gasto de depreciación por separado enumerados en el estado de flujo de efectivo. Esto nos dice muchas cosas. Considere una empresa con $10M in assets on the balance sheet, but $2M en el gasto de depreciación. Esto nos dice que [en un muy flojo sentido], cada 5 años los activos propiedad de la compañía, todos necesitan ser reemplazados. La comparamos con la Inversión de la sección del estado de flujo de efectivo - si están comprando $4M de activos nuevos de este año, este le dice que sobre una base global, es probable expansión del negocio, debido a que las nuevas inversiones que superan a la depreciación.
Pero, es su preocupación de bajo-reportó ganancias de un problema común?
Normalmente, tenga en cuenta que la mayoría de la tendencia común de una empresa es a través de-informe de ganancias. Esto es debido a que la gestión de la compensación (en forma de bonos de desempeño y opción de compra de acciones de valoración) se incrementa por la rentable años. Sin embargo, en un año donde una pérdida / pobre rendimiento es probable que una inversión de la polarización se produce, para tener la mayor cantidad de la pérdida como sea posible en ese año. Esto es porque si un administrador del bono ya es 0 debido a un mal desempeño de la empresa, de tener un peor año no va a convertir el bono negativo. Así, tomando todos los gastos posibles hoy en día en los estados financieros, el próximo año podría tener menos gastos asignados, y por lo tanto, el administrador puede obtener una bonificación mayor impacto el próximo año. Esto se denomina "un gran baño".
Tenga en cuenta que las empresas públicas deben cumplir con ciertas normas de presentación de informes, y que son auditados por auditoría externa en las empresas para demostrar que cumple con los estándares. Por supuesto, no hay ninguna garantía de que los auditores se sucede en todos los casos de manipulación de la contabilidad (ver Enron, etc., etc.).
La compra de activos no afecta su beneficio, porque el dinero se queda en su hoja de balance como activos de capital en lugar de dinero en efectivo en el banco (a menos que tu autoridades fiscales permiten informe de sus cuentas en un flujo de caja base, que, por ejemplo, que para las empresas muy pequeñas en el reino unido). Necesitamos gastar el dinero en algo que no puede volver a dinero más tarde para reducir su ganancia.
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