El ratio PEGY se calcula como ratio PE/(Tasa de crecimiento de las ganancias + rendimiento de los dividendos). Dejando a un lado la discusión de si se debe usar la relación P/E a futuro o a la zaga, no se está agregando la rentabilidad de los dividendos sobre la estimación de la tasa de crecimiento. Después de todo, los dividendos de las acciones ordinarias se pagan con los ingresos netos.
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Mihaela
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Esto es todo lo que se me ocurre, pero ¿qué tal esto?
$$ PEGY = \frac{PE}{EG+DY} $$ $$ PE = \frac{P}{E_n} $$ $$ EG_{forward} = \frac{E_{n+1} - E_n}{E_n}$$ $$ DY = \frac{D}{E_n}$$
$$PEGY = \frac{\frac{P}{E_n}}{\frac{E_{n+1} - E_n}{E_n} + \frac{D}{E_n}} = \frac{P}{E_n} \frac{E_n}{E_{n+1} - E_n + D} $$ $$PEGY = \frac{P}{\Delta E + D}$$
Y examinando el término inferior, se puede imaginar fácilmente que una empresa cuyo delta-beneficio anual es de 100 sin dividendos no es preferible a una empresa cuyo delta-beneficio anual es de 100 pero que además paga un dividendo de 50 cada año. Los dividendos se han contabilizado dos veces, pero la segunda empresa no tenía acceso a ese efectivo con el que componer el crecimiento. Pero no estoy 100% seguro de a dónde quiero llegar con esto.
