Introducción
La respuesta a las medidas de rendimiento en contra de un punto de referencia. Alternativamente, uno puede ignorar los puntos de referencia y el uso de la fuerte Relación. No estoy al tanto de cualquier generalmente aceptados y publicados clasificación para una 'buena' SR.
El Nivel II CFA plan de estudios contiene una serie de capítulos del libro Gestión Activa de la Cartera: Un Enfoque Cuantitativo para Proporcionar un excelente rendimiento y Control de los Riesgos por Richard C. Grinold y Ronald N. Kahn que sugiere un enfoque para el problema de la medición de gestor de cartera el rendimiento. Es un formalizado versión de lo que usted propone en su pregunta. El enfoque del libro es la gestión de la cartera y el rendimiento se compara con un punto de referencia. He resumir la discusión en el libro siguiente.
Definining $\alpha$
El primer paso es calcular el valor residual o la rentabilidad ajustada al riesgo, en el CAPM para una cartera de $p$ tendría
$$R_p(t) = \alpha_p + \beta_p \cdot r_\beta(t) + \varepsilon(t)$$
con $\varepsilon(t)$ cero significa variable aleatoria. Por supuesto, también puede utilizar un multi-factor de modelo pero vamos a mantenerlo simple. Los rendimientos residuales se definen como
$$\theta_p(t) = \alpha_p(t) + \varepsilon(t).$$
Claramente, $\mathrm{E}[\theta_p(t)] = \mathrm{E}[R_p(t) - R_B(t)] = \alpha_p(t)$ donde $R_B(t)$ que se espera que el punto de referencia de retorno. Ellos argumentan convincentemente que $\alpha_p(t)$ es insuficiente para juzgar el rendimiento y el riesgo también debe ser tomado en cuenta.
La definición de riesgo
Como se dijo, el rendimiento se compara con un punto de referencia y por lo que el riesgo se mide contra el punto de referencia. El riesgo es denotado por $\omega_p$ y es simplemente la desviación estándar de los residuales de retorno
$$\omega_p = \sqrt{\mathrm{Var}[R_p - R_B]}$$.
El coeficiente de información
La razón de información de una cartera es
$$\mathrm{IR}_p = \frac{\alpha_p}{\omega_p}$$
y la razón de información de un administrador de cartera es
$$\mathrm{IR} = \max\{IR_p|p\}.$$
El coeficiente de información tiene un muy cómodo de propiedad:
El coeficiente de información es independiente de la del administrador de nivel de agresividad (énfasis ajustado por mí).
Lo que es bueno?
De acuerdo a Grinold y Kahn, un "Excepcionales" el administrador ha de IR = 1.00, una "Muy buena" uno ha de 0,75 y un "Buen" administrador ha de IR = 0.50 (CFA Institute Nivel II 2014 el Volumen 6 de Derivados y Gestión de la Cartera, la Lectura de 58, Tabla 3).
La Ley Fundamental
Una forma alternativa de definir y obtener(!) el IR es el siguiente:
$$\mathrm{IR} = \mathrm{IC} \cdot \sqrt{\mathrm{BR}}$$
donde $\mathrm{IC}$ es la Información de que el Coeficiente de y $\mathrm{BR}$ es la amplitud. Esto le dice a usted cómo obtener una información buena relación. En muy pocas palabras: $\mathrm{IC}$ es la correlación de sus apuestas con el ex post de la realización y de la $\mathrm{BR}$ el número de independientes de apuestas que usted puede hacer. Por ejemplo, la amplitud de un stock selector depende del número de acciones que sigue y el número de revisiones que hace.
Por el camino, Grinold y Kahn también detalles sobre la implementación de su estrategia, sino que todo un capítulo diferente.
