¿Por qué no puedo estimar una CVAR de Heston Modelo

Question

Yo se ajuste a los parámetros de Heston modelo, usando la opción de datos para el SPX. Ahora tengo el proceso de S y P 500 se espera que siga. Puedo hacer de 100.000 simulaciones de este proceso y, a continuación, calcular el retorno esperado. El promedio más bajo de 1% de retorno es del 99%-CVAR.

¿Por qué el método no funciona. Me sale que no puedo calibrar r la deriva del S&P 500, porque de riesgo neutral medir la cosa. Pero decir que de alguna manera el uso de MLE o MM para obtener las estimaciones para la deriva. Se que este método funcione.

Answer 1

Dado los principales usos de la VaR se refieren a la gestión de riesgos, tales como límite de la gestión y medición de la P&L de la volatilidad, es generalmente calculado según la física/mundo real de la medida. La razón de ser que la medida del riesgo se utilizan normalmente para predecir o explicar el P&L de los movimientos de un día para otro, que se puede relacionar a sus movimientos históricos. Riesgo neutral de la dinámica son generalmente de muy diferente a la histórica medida. Así que esa es la razón por la medida física es más ampliamente utilizado en la gestión de riesgos. Por Heston, puede utilizar el uso de enfoque de máxima verosimilitud para estimar los parámetros a partir de datos históricos. Aquí es una buena referencia:

https://www.princeton.edu/~yacine/stochvol.pdf