Comercio de la curva de rendimiento

Question

Tengo un problema para entender las siguientes estrategias:

1. operaciones de aplanamiento alcista

2. operaciones de aplanamiento bajista

3. operaciones de empinamiento alcista

4. operaciones de aplanamiento bajista

¿Alguien puede darme una explicación sobre las estrategias anteriores y por qué ofrecen diferentes tasas de rendimiento? Gracias.

Answer 1

Por favor, consulta la imagen a continuación para ver en qué está apostando cada operación.

Como ejemplo, en un trade de aplanamiento alcista, estás apostando a que las tasas disminuirán Y la curva de rendimiento se aplanará. El aspecto de aplanamiento puede expresarse fácilmente comprando un bono a largo plazo y, al mismo tiempo, realizando una venta en corto de un bono a corto plazo. Si NO estructuras las dos patas para que sean neutrales en DV01, pero con una exposición residual a una duración larga, tendrías un aplanador alcista en marcha (en la práctica, esto se hace raramente). Para expresar de manera más precisa una visión de "aplanamiento alcista", necesitas adentrarte en opciones de tasas de interés. Por ejemplo, comprar receptores de tasas largas mientras vendes receptores de tasas cortas lograría el objetivo; esta estructura se conoce como un empedrador alcista condicional.

Otros trades pueden estructurarse de manera análoga.