Por favor, consulta la imagen a continuación para ver en qué está apostando cada operación.
Como ejemplo, en un trade de aplanamiento alcista, estás apostando a que las tasas disminuirán Y la curva de rendimiento se aplanará. El aspecto de aplanamiento puede expresarse fácilmente comprando un bono a largo plazo y, al mismo tiempo, realizando una venta en corto de un bono a corto plazo. Si NO estructuras las dos patas para que sean neutrales en DV01, pero con una exposición residual a una duración larga, tendrías un aplanador alcista en marcha (en la práctica, esto se hace raramente). Para expresar de manera más precisa una visión de "aplanamiento alcista", necesitas adentrarte en opciones de tasas de interés. Por ejemplo, comprar receptores de tasas largas mientras vendes receptores de tasas cortas lograría el objetivo; esta estructura se conoce como un empedrador alcista condicional.
Otros trades pueden estructurarse de manera análoga.
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Los operadores de bonos se preocupan tanto por el nivel general de las tasas de interés como por la "pendiente". En inglés, "aplanamiento" se refiere a una disminución en la pendiente y "empinamiento" se refiere a un aumento en la pendiente. (La pendiente es la diferencia entre las tasas a largo plazo y a corto plazo). Un "trade alcista" es un trade que gana dinero si las tasas de interés bajan, y un trade "bajista" si suben. Un trade "alcista empinante" es una combinación de trades que gana dinero si las tasas de interés bajan Y la pendiente aumenta. Y de manera similar para los otros 3. Estos 4 trades son "doble apuestas" en dos aspectos de las tasas: el nivel y la pendiente.
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No soy experto, pero apuesto a que 2 y 4 son bastante similares.
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@Evan, buen atrapada y comentario divertido