Del libro "El Inversor Inteligente" de Benjamin Graham:
"El péndulo oscila de exuberancia irracional a un injustificable pesimismo".
Busca en el índice S&P500 actualmente cercano a los 3.000 puntos, como a la defensiva inversor a largo plazo, ¿cómo juzgar la posición en el mercado?
Estoy bastante seguro de que no es "injustificable pesimista", pero es "irracional exuberante"? ¿Cuál es la mejor forma racional de juez en el mercado estado en algún momento en el tiempo?
No es necesariamente bien.
Como un mercado de valores promedio, es posible que algunos de sus acciones individuales están en la "exuberancia irracional" de fase, y otros están en el "injustificable pesimismo" de la fase. Es posible que el promedio de nunca estar en cualquiera de las fases, incluso si se acepta la premisa de que la mayoría de las poblaciones de la experiencia de las dos fases de vez en cuando.
"Injustificadamente pesimista" o "irracional exuberante" son sólo etiquetas. Una descripción equivalente sería de sobrecompra y sobreventa.
Hay un número de financiera y técnica de indicadores que pueden ser utilizados para medir ellas, pero no métrica con precisión sus límites. Cualquier extremo de la lectura puede llegar a ser aún más extrema.
Como un simple ejemplo, cuando los mercados han caído un 30% en el año 2000 y 2008, uno podría haber llamado a que "injustificadamente pesimista". En el 40% hacia abajo, es incluso más. Y en un 50%? ¿Cómo se sabe dónde se detiene? No. Es una conclusión subjetiva.
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