Ajustar el cálculo de la ratio de Sharpe cuando la cartera está sometido a salidas de efectivo

Question

Tengo una cartera con dinero en efectivo y valores negociables, un punto de referencia, y un deseo para calcular su ratio de Sharpe. Sin embargo, esta cartera ha flujos de salida de efectivo. A veces se venden valores para producir los flujos de salida de efectivo. A la hora de calcular las estadísticas históricas, estas estadísticas son afectados por estos casos de venta de valores.

¿Cómo puedo ajustar mi cálculo de estas estadísticas históricas para no ser afectados por estas transacciones? Quiero que mis estadísticas que reflejen el administrador de la cartera de acciones de asignación de activos y su acción disminuida por salidas de efectivo de la cartera.

Debo ajustar el punto de referencia de la misma manera que mi cartera se vio afectada? Por ejemplo, el flujo de efectivo disminución de la net (neto de rendimiento en los mercados) valor de mercado de la cartera por el 5% de hace dos días. Debo disminuir el índice de referencia por el cambio en el rendimiento de referencia menos el 5%?

Answer 1

Si usted sólo quería que el TIR (es decir, el compuesto devuelve el ajuste de flujos de efectivo, pero no vol-ajuste) eso es sólo una simple fórmula de Excel (=XIRR).

Para obtener la razón de Sharpe, es necesario calcular el valor final de la cartera al final de cada día, semana o mes. Más frecuente a veces puede ser un poco más precisos; pero toma proporcionalmente más esfuerzo y el procesamiento.

A partir de estos, se debe calcular: rendimiento = (valor final - flujos de efectivo)/antes de la final.

Ln(1+x) estos retornos, para darle de registro-devuelve

Sharpe Ratio = avg(log-devolución) / desvestp(log-volver)

Esta relación no se verá afectado por la cantidad que usted haya añadido o retirado en el mes previo. Podría ser muy ligeramente afectado si por ejemplo, usted medición de este mes, se retiró los fondos en el primero vs el último día del mes, y hubo un gran movimiento del mercado entre los dos. Pero estos efectos son casi siempre relativamente irrelevante (y puede ser resuelto mirando este en una mayor frecuencia si usted piensa que son problemáticos).

Estrictamente hablando, se debe restar el pago de interés libres de riesgo en el estado de extremo valor para darle un "buen" Sharpe. Pero esto es académico pedante; pocos se molestan en realidad.