¿Cómo evalúan los bancos de inversión la salida a bolsa de una empresa privada? ¿Se basan en los activos que posee la empresa?

Question

Supongamos que una empresa privada (unipersonal) tiene activos por valor de 50crs (pasivo cero). Ahora quiero ampliar mi empresa haciéndola pública. Me dirijo a un banco de inversión. ¿El banco de inversión evaluará el valor de mi empresa por encima o por debajo de los 50 crs. ¿Y cuál será la participación del propietario en la empresa pública resultante? (Antes era el 100%) ¿Me estoy perdiendo algo? ¿Podría alguien explicar este concepto con un ejemplo?

Answer 1

¿El banco de inversión evaluará el valor de mi empresa más o menos de 50 crs.

Suponiendo que el valor de salvamento de los activos de 50 crs (lo que significa que es lo que podrías vender a otra persona), eso sería el valor mínimo de su empresa (menos las deudas pendientes).

Hay muchas formas de calcular el "valor" de una empresa, pero la más habitual es fijarse en el potencial futuro de generación de efectivo.

Los suscriptores se fijarán en las proyecciones de flujo de caja actuales y en las que se harán cuando se inviertan los ingresos de la oferta pública en la empresa. Esto se utilizará para determinar el valor total de la empresa y, a su vez, el valor de la parte que se hace pública.

¿Y cuál será la participación del propietario en la empresa pública resultante?

Eso depende completamente de ti. Básicamente, está vendiendo una parte de la empresa para obtener dinero en efectivo, presumiblemente para invertir en activos que generarán más dinero en el futuro. Si quiere mantener el control total de la empresa, entonces querrá vender menos del 50% de la empresa, de lo contrario puede vender tanto o tan poco como quiera.

Answer 2

No van a fijarse mucho en el valor de los activos (salvo el efectivo real en el banco), que no guarda mucha relación con el valor real de la empresa. Lo más probable es que se fijen en los beneficios de los últimos tres años y elijan un ratio P/E objetivo basado en ellos.

La cuota del propietario depende totalmente de la parte del negocio que decida vender. Si la empresa vale $60M and they want to raise $ 20M para ellos mismos, entonces eso significa vender el 33% de la compañía. Si quieren recaudar $20M for the business as well, then that means selling half the company and retaining ownership of the other half, which is now worth $ 80M debido a la infusión de efectivo. Pero muchas bolsas de valores tendrán requisitos mínimos para el porcentaje de las acciones que se negocian libremente, por lo que tendrán que vender al menos esa cantidad.