¿Por qué el cambio de valor de una moneda ayuda/perjudica a las exportaciones si los vendedores pueden simplemente inflar/desinflar los precios para adaptarse al cambio?

Question

1) Hago widgets y los vendo por 10 dólares.

2) El gobierno reduce el valor de mi moneda en un 10%.

3) El valor de mercado de mis widgets es el mismo que antes, así que subo mi precios a 11 dólares y puedo seguir vendiéndolos porque el valor (real) no ha cambiado.

Siguiendo esta cadena de razonamiento, la devaluación de una moneda no fomentaría las exportaciones, pero eso no es cierto.

Un aumento del valor de otra moneda en relación con la mía puede permitirle comprar más de MIS dólares, pero el valor de mercado de mis bienes sigue siendo el mismo. Las únicas personas que notarían una diferencia cuando esto ocurre serían las que tienen moneda y no activos. ¿Son esas personas el objetivo de la devaluación/apreciación de la moneda, o hay algo equivocado en mi razonamiento?

Answer 1

Lo que falta en tu razonamiento es el efecto de la devaluación en el beneficio del vendedor.

Para simplificar las cosas, supongamos que los insumos necesarios para producir los widgets se compran todos en el país. Entonces, los costes no cambiarán tras la devaluación. Pero los precios en términos de moneda nacional pueden aumentar, sin que, como usted dice, aumente el coste para los compradores extranjeros en términos de su moneda. Por lo tanto, los beneficios por widget - precio de venta menos costes por widget, ambos en términos de moneda nacional - pueden aumentar.

Hay otra posibilidad. Un vendedor podría aprovechar la devaluación para intentar aumentar los beneficios totales incrementando el volumen de las exportaciones. De ser así, podría aumentar el precio en términos de moneda nacional en menos de un 10%, o tal vez no lo haga, con el efecto de reduciendo el precio a los compradores extranjeros. A menos que la demanda sea perfectamente inelástica, esto aumentará el volumen de ventas de exportación y, si las ventas nacionales no cambian, el volumen total de ventas. Un mayor volumen de producción puede permitir a largo plazo economías de escala, reduciendo los costes por widget.

Cualquiera de estas estrategias podría suponer un aumento de los beneficios totales. La elección de una u otra dependerá de la elasticidad de la demanda extranjera y de la posibilidad de realizar economías de escala.

Por lo tanto, a través del motivo del beneficio, la devaluación puede ciertamente animar a las empresas a aumentar el valor y/o el volumen de sus exportaciones.