¿En qué se basa la valoración de una empresa?

Question

¿Qué hace la valoración de una empresa media ¿Exactamente?
¿En qué se basa y cómo se calcula su valor "correcto"?

Por ejemplo, una valoración de $1 million for a company that has had $ 50k en beneficios el año pasado suele verse como algo bastante ridículo (o al menos lo es, por lo que veo Shark Tank ).

Sin embargo, si los beneficios fueran de 500.000 dólares, la valoración se consideraría más razonable.

Entonces, ¿cómo saber cuál es la valoración "correcta" y óptima de una empresa?
¿Qué hace que una valoración de $1 million "good" for a company with $ 500 mil en beneficios, pero ¿mala para una empresa con 50 mil en beneficios?

Answer 1

No existe un valor correcto.

Hay diferentes maneras de calcular (léase: adivinar) un anticipado pero ninguno de ellos es el "correcto". Por último, esto depende de tu interpretación del término "correcto" en ese contexto.

• Valor contable / valor de las acciones en circulación
• Flujo de caja (futuro) descontado
• Valor (¿cuál?) de los activos tangibles e intangibles
• Cuota de mercado futura prevista
• y así sucesivamente...

¿Por qué cree que pagó a Facebook una cantidad tan grande por WhatsApp ? Seguramente no, porque era el valor "correcto".

Answer 2

La respuesta del libro de texto sería "activo-pasivo+valor actual descontado de todos los beneficios futuros".

A&L suele ser sencillo (si una empresa tiene un $1m in cash, it's worth $ 1m más; si tiene un extra $1m in debt, it's worth $ 1m menos).

Si una empresa con ~0 activos y $50k in profit has a $ 1 millón de euros, entonces eso implica que quien hace esa valoración (quiere comprar a ese precio) realmente cree una de dos cosas: o bien el beneficio futuro será significativamente mayor que $50k (say, it's rapidly growing); or the true worth of assets is much more - say, there's some IP/code/patents/people that have low book value but some other company would pay $ 1 millón de euros sólo para conseguirlo.

La cuestión es que la valoración es subjetivo Dado que los números clave de los cálculos no son perfectamente conocidos por cualquiera que no tenga una máquina del tiempo, se pueden hacer estimaciones, pero los conocimientos para hacerlas varían (algunos compradores/vendedores tienen información extra), y pueden ser influenciados por esos compradores/vendedores; por ejemplo, en el caso de las adquisiciones estratégicas el valor de la empresa cambia significativamente simplemente porque alguien dice querer adquirirla.

Y, $1m valuation for a company with $ 500k en beneficios no es apropiado - sólo sería apropiado si se espera que los beneficios caigan a cero en un par de años; una empresa estancada pero estable con $500k profits would be worth at least $ 5m y potencialmente mucho más.

Answer 3

Es seguro decir que para las empresas maduras, con beneficios que han sido constantes, y que crecen de manera constante, que un múltiplo de las ganancias puede entrar en juego. No es idéntico entre empresas o incluso sectores, pero en el caso de los productos básicos de consumo, por ejemplo, se observa una agrupación en torno a un determinado PER.

Por otro lado, hay empresas como FaceBook, hace 18 meses, cotizando a 20, ahora a 70 con un PER de 110. Los tipos que valoran las acciones simplemente se equivocaron entonces o se equivocan ahora?

Contrasta con KO (Coca-cola) un 20 P/E y un 3,2% de dividendo, PG (Proctor and Gamble) 21 P/E, 3% de dividendo.

Aunque es curioso, un $1M valuation for $ 50K en beneficios puede ser ridículo para Shark, pero un $1B valuation on a $ Una empresa de 50 millones de euros con grandes perspectivas, es decir, una cartera de nuevos productos en mercados en crecimiento, es una ganga.

No tengo ninguna posición en los valores mencionados.