Inteligente Inversor Ejemplo del Capítulo 1

Question

Como por Inteligente Inversor Capítulo 1 ejemplo

En 1965, el inversor podría obtener alrededor de 4½% en alto grado de bonos gravables y 3¼% en buenos bonos libres de impuestos. El rendimiento de los dividendos sobre las principales acciones ordinarias (con el dow jones en 892) fue de alrededor de 3.2%. Este hecho, y otros, sugiere precaución. Nos implícita de que "en los niveles normales del mercado", el inversor debe ser capaz de obtener un primer dividendo rentabilidad de entre el 3% y el 4% en sus compras de acciones, a las que habría que añadir un aumento constante en el valor subyacente (y en el "precio de mercado") de un representante de existencias lista de alrededor de la misma cantidad, dando un retorno de dividendos y la apreciación combinado de alrededor de 7% por año.

• ¿Por qué en los niveles normales de dividendos expectativa debe ser de 3.5 - 4.5?
• Cómo esta de dividendos y la apreciación añade un 7,5%?

Estoy tratando de entender las matemáticas que hay detrás de estos números.

Answer 1

La segunda parte de su pregunta es cómo el retorno total de la inversión de valores igualado 7.5%

Annual % return = % change in stock price + yearly dividend 

Graham dijo que el dividendo anual es de entre el 3,5% y el 4,5% del precio de las acciones. Luego, él dijo a esperar (en ese momento)

un aumento constante en el valor subyacente (y en el "mercado normal precio") de un representante de existencias lista de aproximadamente la misma cantidad

Así rentabilidad anual sería de apreciación de las acciones de 3,5% a 4,5% más rentabilidad por dividendo del 3,5% a 4,5%. Vamos a tomar el promedio de cada uno, que es de 4% de incremento en el precio de las acciones y del 4% para los dividendos. Que añade 8% del total. Graham fue cauteloso y se redondea hacia abajo ligeramente a 7.5% posiblemente debido a que el inversor podría no ser la celebración de un idealmente lista representativa de las poblaciones.

Ahora, para la primera parte de su pregunta: Graham dijo que los dividendos de las acciones debe ser de 3.5% a 4.5% en condiciones normales de mercado, pero en 1965, los dividendos eran sólo el 3,2%. Esta fue la razón por la que él estaba sugiriendo que una posición más cautelosa mezcla entre acciones y bonos podría ser prudente en el resto de los vinculados extracto de Inversor Inteligente aquí. Él se estaba refiriendo específicamente a dividendo de las expectativas en los mercados estadounidenses de la época, desde 1949 hasta la década de 1970, que no son las mismas que ahora.

(Leer el resto del extracto en el vinculado pregunta, en la que Graham se compara lo que él dijo que cinco años antes con lo que él está diciendo en este texto. Por eso se puede decir que esta captura es de la Cuarta Edición Revisada del Inversor Inteligente ISBN 0-06-015547-7 escrito en 1970-1971 y que Graham estaba refiriendo de nuevo a la Tercera Edición de Inteligente Inversionista, ya que fue escrito y publicado en 1965.)